【近日纯碱市场大事】

1. 远兴能源：阿拉善天然碱项目一期第一条生产线目前正在进行装置调试并产出产品 产能逐步释放

远兴能源在互动平台表示，阿拉善天然碱项目一期第一条生产线目前正在进行装置调试并产出产品，产能逐步释放。项目后续将对一期其余生产线逐条投料试车，投产进度根据装置试车情况而定。货运专列载货量2700-3000吨，根据客户需要进行安排调度。

2. 国家统计局：中国7月纯碱（碳酸钠）产量为251.3万吨

国家统计局8月16日公布，中国7月纯碱（碳酸钠）产量为251.3万吨，同比增长8.7%，1-7月总产量为1831.4万吨，同比增长6.6%。

3. 郑商所仓单日报数据 

8月16日郑商所品种仓单及变化中，玻璃期货仓单830张，环比上个交易日持平；纯碱期货仓单903张，环比上个交易日持平。

【纯碱期货产业链一览】

据郑商所研究，纯碱在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

从产业链上游来看，在没有工业生产方法之前，人们采用天然碱法从天然碱湖或者含碱的植物灰中提取出碱。随着工业进步，有更多的技术参与合成碱的制作，氨碱法和联碱法是比较流行的两种方法，前后涉及到原盐、石灰石、合成氨这三种原料。

从产业链中游来看，制碱需要用到动力煤、天然气等燃料，制成的碱根据密度的不同，分为轻碱和重碱，重碱是在轻碱生产出后再次加工制成的，两者呈现不同的物理状态。前者密度更小，呈白色结晶粉末状；后者密度更高，呈白色细小颗粒状，两者作用于不同的下游产业。

从产业链下游来看，纯碱作为重要的化工原料之一，主要用于建材、化工生产、印染冶金、食品加工四大领域，其中轻碱主要用于日用纯碱、洗涤剂和食品行业，而重碱主要用于平板纯碱的生产。通过联碱法制碱的过程中，会提炼出副产品氯化铵，是一种化学肥料，也可用于电池制造、电镀、印染等。

我国是世界仅有的三种方法并存生产纯碱的国家。天然碱法在我国使用占比仅为6.1%，主要集中在河南等地的天然资源区;氯碱法在我国使用占比为46.2%，主要集中在渤海湾周边靠近大型盐场及青海地区;联碱法的使用在国内占比约47.4%，主要集中在西南、华南地区。我国全国纯碱企业众多，分布在全国各地，只有吉林、西藏、江西、贵州和海南几个省份没有纯碱企业。

【纯碱现货市场概况】

据隆众资讯报道：今日国内纯碱现货市场延续坚挺，现货维持偏紧状态。金山获嘉短停，其他装置大稳小动，供应端震荡调整。下游玻璃企业无较大波动，需求支撑良好，货源偏紧下，碱厂库存延续去库。

【期货市场概况】

【纯碱基差分析】

据金十期货APP基差日历，今日纯碱期货主力合约SA401期价基差为660元/吨，较上一交易日有所下降，基差率从29.5%下降至29.3%。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：纯碱期货主力合约今日净持仓-144906手，处于净空头状态，较前一交易日的-152878手有所减少。前20席多头减持271手，前20席空头减持6143手。其中，位列前五多空共增仓14130手，其中多头增仓12837手，空头增仓1293手。

值得注意的是，多空排名前20席机构当中，有2席进行了空转多的操作，中信期货在增持7020手多单的同时减持7495手空单，海通期货在增持5944手多单的同时减持416手空单，或表明它们认为纯碱后市有上涨空间

【机构研报对于纯碱期货的深度解读】

光大期货：未来仍面临较大新增产能压力，可考虑逢高沽空策略（看空）

目前纯碱供给端低位波动，行业开工率昨日80.32%，产量小幅提升。需求端采购仍有推进，纯碱企业出货顺畅，全产业链低库存状态尚未改善，市场货源依旧偏紧。整体来看，当下市场货源偏紧状态在新产能量产以前难以有效缓解，近月合约坚挺震荡。主力01合约短期或跟随近月偏强运行，但其未来仍面临较大新增产能压力，可考虑逢高沽空策略。

国投安信期货：注意若投产推迟带来的预期差与盘面大贴水格局下，可能会带来阶段性反弹的情况（中性）

目前纯碱库存较低，现货偏紧，预计本周继续去库。河南金山新装置投料试运行，其余装置波动不大。远兴一线产量再度提升，关注稳定性及后续投料情况。随着时间推移，需要检修的企业越少，前期检修的企业要陆续复产，而远兴和金山产量将逐步兑现，预计8月下旬或9月初供给紧张格局缓解。纯碱低库存，近月强势，但长期来看，供给压力大，期价仍将承压，但要注意若投产推迟带来的预期差与盘面大贴水格局下可能会带来阶段性反弹的情况。

广发期货：10月以后纯碱库存压力将凸显，建议反弹后再次择机入场做空2401以后合约（看空）

近月收基差行情，远月博弈剧烈多空消息不断，例如传远兴二线投料时间延后、重碱部分规格不符合标准等，且当下纯碱持续去库，对行情形成强现实支撑。前期远兴开水合装置产出重碱，对盘面形成利空影响，但9月前检修季叠加刚需去库市场流动碱有限，多空博弈依然剧烈。关注远兴二线的投料时间以及提量情况，2线临近投料，后续3、4线陆续点火将为市场注入供应压力，对远月利空明显。10月以前收基差盘面偏强，10月以后纯碱库存压力将凸显，价格压力确定性较强，建议反弹后再次择机入场做空2401以后合约。

东吴期货：纯碱持续去库，8月底前盘面预计维持强势（中性看多）

青海昆仑本月有检修计划，而远兴一线产量仍然不稳定，新增投产量低于受检修影响的产量。但下游需求仍有韧性，导致纯碱持续去库，库存在绝对低位，对近月合约支撑力度更强，8月底前盘面预计维持强势，可介入10-1正套，需关注远兴二线本月是否如期点火。

【未来关注的风险因素】

1. 纯碱库存情况；

2. 房屋销售情况；

3. 浮法纯碱生产利润情况；

4. 纯碱冷修情况；

5. 下游新兴产业投产不及预期；

6. 宏观政策情况；

7. 库存消费比；

8. 纯碱厂家产销率情况。