作为2023年金融市场上的流行词，“去美元化”似乎有点名负其实，因其并没有阻止美元在8月份继续大幅反弹。

问题是这种势头能否持续。

FactSet的数据显示，ICE美元指数（衡量美元兑欧元和日元等六种主要货币的指标）在7月中旬跌至15个月低点，随后反弹约4%。8月份上涨了1.7%左右。这足以让该指数收复2023年迄今的跌幅，年初至今已上涨0.4%。

是什么让美元华丽“翻身”？一系列强劲的经济数据让美国经济看起来比其他竞争对手更强劲可能是最重要的原因。

法国兴业银行策略师Kit Juckes和Olivier Korber周四在一份笔记中表示，“过去一个月美元指数的回报似乎受到上季度对美国2024年GDP（国内生产总值）增长预期变化的重大影响，我们预计这种趋势将持续下去”。

他们写道，“美国是10国集团中唯一一个经济增长预期被上调的经济体，这帮助美元本月表现优于其他10国集团（G10）货币（指的是世界上交易量最大且流动性最强的10种货币）。

上图显示了自5月底以来美国GDP增长预测相对于其他G10国家的变化，分析师们指出，其中7月底以来的情况“令人震惊”，美国的GDP增长预测高于其他所有国家，“这使得美元走高”。同时他们也质疑道，“对美国经济增长的向上修正是否过于乐观？” 

时间会证明有弹性的美国经济数据是否会继续令人惊喜。与此同时，华尔街最受关注的技术分析师之一对美元8月份的上涨并没有留下太深刻的印象，随着美国国债收益率回落，美元的上涨势头有所减弱。

Renaissance Macro董事长兼技术研究主管杰夫·德格拉夫（Jeff deGraaf）在周四的一份报告中表示，“美国国债收益率的收窄让美元失去了一些上行动力，美元已受阻回落”。

美元上涨之际，强劲的经济数据推动美国国债收益率上涨，投资者提高了对美联储进一步加息的预期。

8月早些时候，美国10年期国债收益率交投于4.30%以上的16年高点附近，然后回落。2年期国债收益率上周微升至5%以上，但之后也跌破了这一关口。

货币汇率往往对短期利率以及国家之间利率的差异最为敏感。受此影响，美元指数走低，德格拉夫写道，“虽然最近的反弹并未将其推入超买水平，但更好的的风险回报比似乎指向美元走软”。