日本黄金零售价格跃升至历史高点，原因是日元兑美元汇率延续历史性跌势，而现金充裕的日本家庭急于寻找对冲通胀的工具。在经历多年通缩后，日本家庭对风险的态度发生了转变。

根据日本最大的黄金零售商之一Tanaka Kikinzoku公布的零售价格，周二金价为10100日元/克。日本的零售黄金价格受到全球现货价格的影响。它还反映了日元今年的大幅下跌，最近日元兑美元的汇率已经超过了146.5——这个水平去年曾引发了日本当局的口头干预。

货币分析师表示，只要日本央行没有发出收紧其超宽松政策的信号，且与美国和欧洲的利率差距仍然很大，日元很可能保持疲软。

经济学家表示，日本各地零售黄金价格的上涨已经持续了18个月，这是家庭风险态度迅速转变的一部分，多年的通缩担忧已经让位于通胀。经济学家、日本投资基金Japan Catalyst Fund的顾问Jesper Koll表示，日本家庭多年来都没有强烈动力将资产转移出现金，现在购买黄金的主要动力是迫切寻求通胀保护。Koll说：“黄金作为一种非日元资产是有帮助的，但触发因素是通胀”。

日本的家庭在疫情后累积了超过2千万亿日元的资产，相当于该国年度GDP的四倍。其中大约一半是以现金和存款的形式存在，这一资金余额备受日本证券公司的关注。他们正努力说服客户相信通胀已经来临，现在需要将储蓄转移到其他金融产品上。日本核心消费者物价通胀率上个月达到了3.1%。

“日本的通胀正处于十字路口”，高盛的资深日本经济学家Tomohiro Ota表示，尽管消费者价格持续上涨，但其中一部分增长是由于临时政府补贴，而自三月以来消费增长一直停滞不前。高盛预测日元兑美元将在未来六个月内达到155。

Tanaka Kikinzoku的贵金属零售部总经理Eiichiro Kato表示，黄金对于担心日元跌至数十年低点以及资产以日元计价的客户来说，变得特别有吸引力。他表示，各国央行购买黄金、有关美国经济和央行政策的消息，都推动了以日元购买黄金的决定，买家希望以美元计价的金价将保持高位和稳定。

“我们没有看到很多因素会导致以美元计价的黄金价格大幅下跌，如果日元继续走弱，我们认为以日元计价的价格可能会进一步上涨”，Kato说道。

然而，大和研究所（Dai-Ichi Research Institute）首席经济学家Hideo Kumano警告称，由于市场规模较小，不要对日本黄金价格的上涨过度解读。他说：“这可能只是一次异常现象，即使通胀保持高位，该国的老年人口也可能不会改变他们的行为并开始消费”。