DataTrek Research数据显示，尽管近期行情出现波动，但美国股市仍处于强劲牛市，因为标普500指数11个板块与主要指数之间的相关性正在发出积极信号。

DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)表示，自4月中旬以来，标普500的行业与大盘股指数相关性一直低于平均水平，这意味着投资者更关注行业基本面而不是宏观经济力量，试图通过选择有望在未来一段时间内表现优异的行业和股票来跑赢大盘。他说，

“……按照这个标准，美国大盘股仍保持良好状态……投资者仍然关注个股基本面而不是宏观问题，这才是应该的。股市在7月底就有些超前了，可能还需要一段时间才能再次走高，但相关数据表明，我们仍处于长期牛市中。”

科拉斯表示，在牛市中，投资者通常希望选择涨幅最大的股票和板块来跑赢大盘，因此企业和行业基本面比利率、衰退风险和地缘政治担忧等宏观经济因素更重要。这种情况下，标普500指数板块与该指数之间的相关性将低于平均水平，因为牛市既有赢家也有输家，因此该指数上涨缓慢。

根据DataTrek汇编的数据，过去五年里，标普500指数中最大的五个板块与整个指数的平均相关性为0.83。相关值接近零表示所比较的两个变量之间的相关性较弱，而相关性值接近1则表示它们之间的相关性较强。

科拉斯表示，如果相关性持续低于0.83，则牛市正在进行中，但如果相关性达到并保持在0.9超过几周，则意味着股市处于熊市。

“按照这个标准，我们现在正处于牛市。自2023年4月中旬以来，相关性一直低于平均水平，现在仍然如此。”

他认为，今年发生的情况对股市来说是一个可喜的变化，但它是2022年的镜像，因为熊市中很少有表现强劲的股票，一切都可能同时崩溃。他表示，在市场低迷时期，投资者会试图通过出售“基本上所有东西”来保存资本，以避免宏观经济状况压倒公司基本面时进一步亏损。