周一美盘，现货黄金站上4100美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨超90美元，涨幅超2%，年内涨近1500美元，涨幅超56%。由于贸易紧张局势再次升级，投资者纷纷涌向避险资产，加上对美国降息的预期增加了黄金的吸引力。

CPM Group的管理合伙人杰弗里·克里斯蒂安（Jeffrey Christian）表示：“当投资者担忧世界经济或政治局势时，金价和银价就会上涨。”他补充说，对美国降息的预期也支撑了价格。

在地缘政治方面，美国总统特朗普于上周五再次点燃了贸易紧张局势。

与此同时，交易员目前预计美联储在10月降息25个基点的可能性为97%，在12月降息的可能性为100%。黄金作为一种不生息的资产，往往在低利率环境中表现良好。

今年以来，黄金的上涨得益于地缘政治和经济不确定性、对美国降息的预期以及各国央行的强劲购买等因素。

美国银行和法国兴业银行的分析师现在预计黄金将在2026年达到5000美元/盎司，而渣打银行已将其明年的预测平均值提高至4488美元/盎司。

美国银行将白银价格预期上调至每盎司65美元，平均价格为56.25美元。

该行在一份报告中表示，尽管预计近期存在修正的风险，但仍预期明年两种贵金属的价格将进一步上涨。

渣打银行全球大宗商品研究主管苏琪·库珀（Suki Cooper）表示：“鉴于驱动因素的不断变化，以及跌势持续时间之短，我们认为这次反弹有其持续性，但短期回调对于长期上涨趋势会更为健康。”

美国银行补充道：“鉴于美国的财政赤字、不断上升的债务、减少经常账户赤字/资本流入的意图，以及在通胀率维持在3%左右时推动降息的举措，白宫的‘非正统政策框架’应该会继续支撑黄金。”

美国银行表示，若要黄金价格攀升至每盎司6000美元，投资者需要将其购买量增加28%。

尽管美国银行预测明年白银需求将下降11%，但由于供应持续短缺，该行预计白银价格仍将获得支撑。根据白银协会（Silver Institute）的数据，白银市场正迈向连续第五年的结构性短缺。

该行表示，由于预期关税会实施，白银被转移至纽约，但最终关税并未兑现，这实质性地收紧了伦敦市场，并体现在租借利率的急剧上升上。

美国银行指出：“近期市场错位有逐渐开始正常化的空间，但这可能会增加波动性，并在短期内给白银报价带来压力。”

高盛在上周日表示，受私人投资资金流的推动，预计白银价格将在中期进一步上涨，但同时也警告称，短期波动性会有所加剧。