北京时间周四20:15，欧洲央行将三大利率均上调25个基点，为连续第10次加息，主要再融资利率达2001年7月以来新高，存款机制利率创历史新高。

不过，欧洲央行表示，紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资计划将持续到2024年底，将继续在紧急抗疫购债计划上保持灵活性，资产购买计划投资组合以可预测的速度下滑。

利率决议公布后，欧元兑美元短线走低逾50点，并跌破1.07关口至一周低位，日内跌幅达0.3%。美元指数短线拉升30点，现报104.97。货币市场定价欧洲央行进一步加息的可能性为30%。意大利和德国10年期债券收益率利差在欧洲央行决定后收窄至175.1个基点，之前为178.2个基点。

对于通胀，欧洲央行预计2024年通胀率为3.2%，6月预期为3.0%。预计2025年通胀率为2.1%，6月预期为2.2%。决心确保通胀回归2%的目标。

对于GDP，欧洲央行预计2023年GDP为0.7%，6月预期为0.9%。预计2024年GDP为1.0%，6月预期为1.5%。预计2025年GDP为1.5%，6月预期为1.6%。

对于加息的影响，欧洲央行表示，过去的加息将继续强有力地传导。准备调整其所有工具。融资状况日益抑制需求。

对于货币政策前景，欧洲央行称，将继续采取数据驱动的方法。利率将在需要的时间内保持足够限制性的水平。

欧洲央行表示，通胀太高太持久，价格前景、潜在通胀动态、政策传导是关键。

根据目前的评估，欧洲央行认为利率水平已经达到（限制性水平），如果在足够长的时间维持利率在当前水平，将对通胀及时回归目标做出重大贡献。

货币市场押注欧洲央行收紧货币政策的行动即将结束。周四，欧洲央行连续第十次上调存款利率，并暗示利率现已达到将对控制通胀做出“重大贡献”的水平。根据与政策会议日期挂钩的掉期交易，交易员押注年底前货币政策收紧的幅度不到5个基点，这一结果表明，周四的政策收紧可能是本轮加息周期的最后一步。

凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham在一份报告中写道，欧洲央行加息可能意味着其货币紧缩周期的结束。央行进一步将利率上调了25个基点，但暗示利率可能已经达到足以持续控制通胀的水平。但这并不意味着很快就会开始降息。他表示：

“鉴于潜在通胀的强劲程度，我们预计利率将在这一水平维持至少一年，尽管经济似乎正在走向衰退。”

德意志银行研究部首席欧洲经济学家Mark Wall在欧洲央行连续第十次提高利率后表示，欧洲央行在通胀问题上并没有宣告胜利。央行确实发出了暂停其漫长的加息周期的信号，但这只是一个“信心不足的暂停”，如有必要，欧洲央行可能会进一步提高利率。

拉加德：决心确保通胀回归2%的目标

欧洲央行行长拉加德在随后召开的新闻发布会上表示，通胀仍在过长时间内保持在较高水平。决心确保通胀回归2%的目标。今天的加息反映了我们对通胀前景的评估。她强调，潜在通胀仍然高企。各国政府应继续减少相关的支持措施。这对于避免推高中期通胀压力至关重要，否则将需要采取更强硬的货币政策应对措施。

拉加德称，对2023年和2024年通胀的向上修正主要反映了能源价格的上涨路径。尽管大多数指标已经开始缓解，基本价格压力仍然很高。

对于加息的效果，拉加德表示，过去的加息效果正在继续强有力地传递。融资条件进一步收紧，抑制了需求。随着我们紧缩对国内需求的影响越来越大，国际贸易环境日益疲软，欧洲央行工作人员大幅降低了经济增长预测。

对于经济前景，经济增长将保持低迷。最近的指标显示第三季度经济仍将疲软。随着实际收入的增长，经济（增长）势头应该会加强。劳动力市场具有良好韧性。服务业正在走软。服务业创造的就业岗位减少了。财政政策应该提高经济的生产力。

对于货币政策前景，拉加德称，我们未来的决定将确保在必要的时间内，欧洲央行的关键利率将被设定在足够限制的水平上。

欧洲央行行长拉加德还称，部分长期通胀指标上升，需要仔细观察；没有讨论“在足够长时间内维持利率在当前水平”意味着什么。但她强调：

“我的意思并不是利率已经达到了峰值。”

潘森宏观分析师Claus Vistesen和Melanie Debono在欧洲央行将利率进一步上调25个基点但表示加息周期暂时告一段落后表示，欧洲央行明年降息的窗口期很窄。Vistesen和Debono表示，这是一次鸽派的加息，虽然欧洲央行的最新预测显示通胀率在未来几年内不可能降至目标值，但该央行还下调了对经济增长的展望。如果通胀率的下降速度确实快于预期，而且经济增长预测再次下滑，那么明年就有可能降息。

道明证券欧洲和英国高级利率策略师Pooja kumra表示，欧洲股市基本上很高兴，因为这是欧洲央行加息周期的结束。这就是为什么即使加息25个基点，股市也会出现强劲反弹。基本上，现在我们处于限制性区域，关键的焦点是利率将保持在现在的水平，直到通胀回到目标水平。欧洲央行目前所处的阶段是，他们可以依靠经济增长和金融环境收紧来实现（通胀目标），而不是通过加息来实现。

泰坦资产管理公司首席信息官John Leiper表示，我担心的是，在经济数据不断恶化和欧元区货币供应萎缩的背景下，欧洲加息将使经济进一步陷入衰退。欧洲央行在通胀-经济增长的天平上不断往一边加筹码，天平现在正摇摇欲坠，濒临倾覆。

摩根大通资产管理公司驻伦敦策略师Mike Bell表示，随着商业调查显示经济增长即将大幅放缓，欧洲央行可能不会再加息了。最新商业调查显示，新订单部分非常疲弱，服务业的新订单在萎缩，制造业的新订单也处于低迷状态。在增长放缓的背景下，欧洲央行可能会在下次会议上暂停加息，如果增长前景继续恶化，暂停将演变为停止。