《华尔街日报》调查的经济学家认为，美国经济正在延续夏季的强劲增长。但如果这是真的，那么为什么像比尔·格罗斯和比尔·阿克曼这样的华尔街名人会警告人们期待已久的经济衰退已经开始呢？格罗斯甚至声称，经济衰退可能会在2023年底前开始，距离今年结束还有不到三个月的时间。

无论如何，投资者似乎都认真对待了这些警告。在10年期美国国债收益率周一自2007年以来首次短暂突破5%后，格罗斯和阿克曼被认为帮助压低了美国国债收益率。

当投资者等待周四公布的美国第三季度GDP数据时，包括前美林经济学家戴维·罗森伯格（David Rosenberg）在内的一些人警告称，美国经济活动的“夏季高峰”已经消退。GDP数据预计将显示经济从7月初到9月底以高达4.7%的速度扩张。

罗森伯格列举了一系列证据来证明华尔街软着陆的希望已经落空，他指出，随着借贷成本开始下降，消费者似乎最终耗尽了他们在疫情期间的储蓄。数以百万计的借款人不得不在10月份再次开始偿还学生贷款，这对经济前景有害无利。

罗森伯格研究公司周二分享的一份报告中表示：“接下来是‘软着陆’的结束和向‘硬着陆’的自然过渡。我们现在不打算放弃经济衰退的预测，就像我在2000年秋天和2007年春天面临类似压力时那样。”

有关经济的不祥证据已经出现在企业财报电话会议及其业绩指引中。美国银行首席执行长莫伊尼汉（Brian Moynihan）上周在财报发布后与分析师和媒体举行的电话会议上警告称，美国消费者的实力似乎正在减弱。

“坦率地说，美联储赢得了美国消费者的战斗——他们正在放缓支出。问题是接下来会发生什么，”莫伊尼汉当时说道。

与此同时，联合航空和特斯拉等公司发布了更为温和的盈利指引，这是需求疲软的另一个迹象。

更重要的是，过去一个月发布的一些较为模糊的数据和调查似乎与9月份就业报告和最新零售销售数据的强劲程度相矛盾。

罗森伯格特别引用了ISM服务业新订单指数、NFIB小企业乐观指数、全美地产经纪商协会成屋销售指数、消费者情绪和信心指数，以及费城联储和达拉斯联储等地区联储公布的制造业和服务业活动数据等。

美联储最新的褐皮书也暗示了经济表面强劲之下的疲软。正如上周更新的报告暗示，秋季初期的增长“略有减弱”。

笼罩在华尔街的不安情绪来自美国国债收益率的上升，10年期美国国债收益率已达到2007年以来的最高水平。

安永（EY Parthenon）首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）表示，美国国债收益率越高，（经济）“出现问题”的风险就越高。

达科在周二发布的最新月度展望中表示：“本月，我将强调为什么在市场共识变得更加乐观之际，我们越来越担心经济前景。我的担忧源于近期长期利率快速上升导致的金融状况收紧，以及当局缺乏应对动荡时期的政策支柱。”

达科还指出，如果以色列与哈马斯的战争演变成一场更广泛的冲突，这可能会严重影响全球经济的运行，从而可能影响油价。

假设美国经济在悬崖边缘摇摇欲坠，投资者可以做些什么准备？

罗森伯格建议将风险资产和安全资产纳入同一个投资组合。他表示：“债券和黄金等避险资产将继续受到追捧，成长型股票将受到长期利率下降的支撑。”

美国银行私人银行首席信息官市场策略主管约瑟夫·昆兰（Joseph Quinlan）在一份报告中表示，经济衰退应该是债券和股票的买入机会。他写道：“尽管负面宏观消息层出不穷，但面对经济衰退或经济衰退的威胁，投资者应该买入，而不是卖出。”

平心而论，投资者有理由对这些警告持保留态度。就在一年前，外媒的一项调查显示，100%的受访者预计经济衰退将在未来12个月内开始。但这些期望最终被证明是完全错误的。同一项调查显示，明年经济衰退的可能性为55%。

也许这些预测者在未来的一年里会有更好的运气。但也有可能的是，新冠疫情已经改写了经济规则，使做出准确预测变得更加困难，甚至经济衰退得以避免。