【近期碳酸锂市场大事】

1. 美国锂业巨头Livent：锂价格波动不影响合并交易

美国锂业巨头Livent(LTHM.O)CEO表示，在12月19日对106亿美元的合并交易进行投票之前，将于下周一与澳大利亚锂化学品公司Allkemd 澳大利亚投资者会面。预计锂价格的波动不会影响合并交易，因为对锂的需求仍然强劲。公司希望购买澳大利亚锂资产，以扩大新公司的全球影响力。如果投资者投票支持合并交易，Livent和Allkem将创建世界第三大锂生产商。此前，这两大锂业巨头宣布已达成最终协议，将合并成立一家全球综合锂化学品生产商，企业价值约为106亿美元（约合人民币735亿元）。

2. 知情人士：埃克森美孚即将公布锂项目战略，目标为2026年开始投产

知情人士透露，埃克森美孚石油(XOM.N)将于下周一公布锂项目战略，宣布计划在阿肯色州的锂矿项目于2026年开始投产。埃克森美孚计划到2026年与合作伙伴Tetra Technologies TTI在阿肯色州开始每年至少生产1万吨锂，这一初始产量将大致相当于生产10万块电动汽车电池所需的锂产量。今年早些时候报道称，埃克森美孚已同意与Tetra在阿肯色州开发6100多英亩富含锂的土地。

3. 广期所发布关于期货和期权品种信息披露标准的通知

广州期货交易所：根据《广州期货交易所信息管理办法》规定的各品种活跃期货合约、活跃期权月份标准如下，工业硅期货、碳酸锂期货的活跃期货合约标准为单边持仓量达到2万手以上（含）的合约。工业硅期权、碳酸锂期权的活跃期权月份标准为标的期货合约单边持仓量达到2万手以上（含）的合约月份。

4. 10月我国动力电池装车量39.2GWh 同比增长28.3%

中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，10月，我国动力电池装车量39.2GWh，同比增长28.3%，环比增长7.6%。其中三元电池装车量12.3GWh，占总装车量31.4%，同比增长14.0%，环比增长0.8%；磷酸铁锂电池装车量26.8GWh，占总装车量68.5%，同比增长36.4%，环比增长10.9%。

5. 格林美：2023年将扩容锂回收产能，到年内实现生产10000吨碳酸锂的产能

格林美近日表示，公司目前已建成500吨/月碳酸锂回收产线并在逐步扩产，2023年碳酸锂全年预计出货5000吨。公司2023年将扩容锂回收产能，到年内实现生产10000吨碳酸锂的产能。

6. Mysteel：锂矿海运费统计

据Mysteel，11月9日锂矿石集装箱海运费部分下3美元，散货海运费部分下跌2美元。集装箱方面，尼日利亚至华东港口为65-75美元/吨；马达加斯加至华东港口46-50美元/吨；莫桑比克贝拉港至华东港口34-44美元/吨；南非德班湾至东南沿海港口32-36美元/吨。散货方面，尼日利亚至华东港口32-36美元/吨，纳米比亚至华北港口35-45元/吨。

7. 产业进入调整周期，三元前驱体产量连续三个月下滑

Mysteel数据显示，2023年10月中国三元前驱体产量6.61万吨，环比下降8.96%，同比下降24.68%。年度累计66.99万吨，累计同比下降2.73%。10月三元前驱体海外需求量下降明显，叠加仍有龙头企业持续去库中，虽然国内需求小幅增加，但市场整体产量处于下降状态，市场逐步进入产业调整周期，产业链整体处于去库阶段，后续产量将继续下跌。三元前驱体产量下滑对硫酸镍和碳酸锂的需求也将有所下降。2023年11月中国三元前驱体预估产量6.26万吨，环比下降5.24%，同比下降26.3%。

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报149166元/吨，持平，电池级碳酸锂报153000元/吨，持平；工业级碳酸锂（综合）报145500元/吨，持平。氢氧化锂指数报143000元/吨，持平。锂辉石（非洲SC5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国CIF6%）报2050美元/吨，持平；锂辉石指数（中国SC5%-6%）报12975元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报18400元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报5140元/吨，持平。主力基差报3500元/吨，持平。

【碳酸锂期货市场概况】

截至11月13日15点收盘，广期所碳酸锂期货合约全线下跌。其中主力合约LC2401收盘为141650元/吨，跌幅为3.97%，持仓量今日减少2077手至9.62万手。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

五矿期货：碳酸锂成本支撑下移，预计锂价承压弱势运行（看空）

近三周以来供给端走强，国内外自有矿盐厂份额增多，企业代加工量增加。10月实际减产量有限，库存周内再度累积。锂盐厂预期悲观，降低报价出货。下游原材料低库存运行常态化，电池材料旺季进入尾声。同时碳酸锂成本支撑下移，预计锂价承压弱势运行。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间148000-158000元/吨。

中财期货：短期紧平衡格局或将持续，近期市场博弈较为激烈，宽幅震荡为主（中性）

供给端：近期外采碳酸锂企业成本倒挂，减产停产或转为代加工，叠加近期盐湖开始进入生产淡季，碳酸锂产量维持偏低水平，厂家库存变动幅度不大，碳酸锂格局由宽松转为紧平衡，短期产量仍有下降趋势，中长期来看碳酸锂有较多新上项目，目前大部分还未落地。 总体来看，碳酸锂中长期来看需求增量难以和供给增量相匹配，短期紧平衡格局或将持续，近期市场博弈较为激烈，宽幅震荡为主。

弘业期货：维持震荡偏弱判断（看空）

现货市场主要是长单采买交易为主，虽然锂盐厂针对散单挺价，但实际成交价格依然下滑；下游部分正极材料企业也以压缩碳酸锂原料库存的降本增效策略为主，采购积极性不足。上周五期货端震荡走强，成交量放大，但持仓量依然减少，维持震荡偏弱判断。

一德期货：近期持货方挺价意愿强，下游采购情绪低迷（中性）

供应看，澳洲矿山以及非洲矿山多有投产和爬坡，锂辉石供应逐步增加，但价格较高，下游拿货不积极；目前盐湖逐渐进入淡季，但预计影响产量不大，近期部分企业复产，供应端预期边际好转；需求方面， 正极材料厂排产环比下降，终端需求增速放缓，对于碳酸锂的需求减弱。库存方面，目前库存还在去化，下游以及贸易商维持低库；成本方面，国内锂辉石精矿CIF报价2050美元/吨（-5美元/吨），折算碳酸锂成本15.4万元/吨上下；锂云母2%报价3200元/吨，折算碳酸锂成本13.0万元/吨上下。四季度碳酸锂供需两弱格局持续，外采澳矿生产企业成本动态下移。近期持货方挺价意愿强，下游采购情绪低迷。

国信期货：初端需求仍然疲软，主力合约下跌空间仍存（看空）

现货市场来看，目前上游虽有挺价意愿但不可避免现货价格整体下跌，散单成交仍清淡。今日中汽协公布我国10月新能源汽车产销数据、分别完成98.9万辆和95.6万辆，同比增长29.2%和33.5%、环比增长12.5%和5.75%，市占率达到33.5%。终端需求小幅超预期，但初端需求仍然疲软，叠加供应端边际修复明确，主力合约下跌空间仍存。操作建议偏空思路为主，关注01-07正套机会，企业建议卖出套保。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。