自去年10月以来，标普500指数大幅上涨近20%，为两年来首次。目前市场有充分的理由令人担忧：最新一批大型科技股的财报对人工智能的炒作进行了现实检验；关于美联储将于3月开始放松货币政策的狂热猜测已经降温；相对于历史估值，当前股市估值仍然较高，这让一些策略师想起了互联网泡沫。

彭博汇编的数据显示，过去30年以来，2月是标普500指数表现第三糟糕的月份，仅次于9月和8月。

华尔街一些最乐观的人士越来越担心，推动股市飙升至历史新高的热情正在发生逆向信号。Yardeni Research的分析显示，针对关于投资者情报的调查显示，截至1月30日的一周，多头与空头的比率达到2021年中期以来的最高水平，比股市接近此前峰值早了几个月。NEIRG财富管理公司总裁Nick Giacoumakis表示，

“股市存在一种“胡乱叫好”的群体心态，一些交易员沉迷于自己的幻想之中，押注美联储将在3月以及今年可能会进行多达六次降息。这完全不现实，如果你继续在这个水平上购买大型科技股，你就是在自找麻烦。”

本月开局良好，市场录得14周内第13次周度上涨。自1986年以来，标普500指数还没有出现过这样的连续上涨。

在微软(MSFT.O)、Alphabet(GOOGL.O)和AMD(AMD.O)发布的业绩低于投资者对人工智能的预期后，Meta Platforms(META.O)和亚马逊(AMZN.O)稳健的收益推动了上周美股后半程的强势表现。

《美股交易者年鉴》编辑杰弗里·赫希 ( Jeffrey Hirsch)表示，二月份往往会以高调开始，随着投资者获利了结，这种强势通常会在月中左右减弱。如果股市在12月收获税收损失后在1月得到提振（就像往常一样） ，情况尤其如此。

美联储发出危险信号

对于不安的阵营来说，美联储的最新信号加剧市场担忧。

美联储主席鲍威尔上周表示，美联储不会很快降息，这个表态还是在上周五非农报告公布之前做出的。该数据公布后，掉期交易显示，3月降息概率下调至20%左右，并且不再认为“5月降息已成定局”。

对于一些潜在的逢低买入者来说，这触发了危险信号，特别是德意志银行的最新数据显示，基于规则的基金和全权委托基金的总股票头寸处于自2010年以来观察结果中最高的四分位数。基金经理在11月、12月和1月疯狂买入股票后，谁还可以买入股票？

Laffer Tengler Investments首席投资官南希·腾格勒( Nancy Tengler)表示：“我真的希望股市很快就会出现调整。一开始抛售可能感觉不太好，但我有很多钱想用来为我的客户服务。”

她计划利用任何回调来增持派拓网络(PANW.O)、微软和亚马逊。