巴克莱银行（Barclays Plc）认为，投资者应考虑做空10年期美国国债，因为全球最大经济体的韧性使得近期美国债券的反弹看起来有些过度。

由于交易员押注美联储迟早会降息，今年基准10年期美债收益率截止至3月11日已经从4.35%的峰值下跌了近30个基点。策略师Anshul Pradhan和Amrut Nashikkar在一份报告中指出，在美国经济数据最近几周表现强于预期的情况下，收益率的下降显得“不寻常”。

策略师表示：

“最新数据显示，美国经济仍然具有韧性，劳动力市场强劲，带来了实际收入增长。过去几周美债的反弹似乎过度，我们建议做空10年期美国国债。”

自2024年开始以来，市场对美联储转向货币政策宽松的时机和速度的押注一直在不断变化，交易员因为新的经济数据，和美联储官员的言论反复推敲他们的假设。在上周五美国好坏参半的就业数据发布后，并本周二关键通胀数据发布之前，巴克莱银行做出了看空美国国债的决定。

掉期交易员预计，到今年年底美联储将有近4次25个基点的降息，其中7月首次降息已被市场完全定价。

上周，美联储主席鲍威尔及其同僚释放信号表明官员们距离获取降息所需的足够信心已经“不远”了，这进一步增强了市场对于降息可能比预期来得更快的信心。

巴克莱策略师还表示：

除了强劲的经济数据以外，未来几个月债券供应增加，以及美联储缩短整体债务期限的目标，也值得谨慎对待，尤其是在数据表现强劲的情况下。

“我们认为软数据可能再次误导市场（就像去年全年一样），而经济基本面依然强劲。”他们写道，虽然美联储似乎仍坚持今年开始降息，“但在我们看来，宽松周期的意义已经减弱。”

此前，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示， 截至3月5日当周，美国2年期国债期货净空头头寸增加55623手，至999521手；美国10年期国债期货净空头头寸增加47676手，至713258手。