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美元指数本周整体走势震荡,本周料将小幅收跌。周初,美指最低下行至96.37,上半年累计下跌超过10%,创1973年以来最差表现。随着强劲的美国非农数据抹消7月降息可能性,美元一度重回97关口。截至发稿,美元指数在97附近徘徊。
现货黄金本周大幅走高,一度累计上涨超过100美元/盎司,主要得益于美元走弱、美联储降息预期一度升温、贸易谈判不确定性以及大而美法案引发的财政风险担忧等因素。尽管强非农打击降息预期,黄金仍仅稍微回调。截至发稿,现货黄金在3335美元/盎司附近徘徊。
非美货币方面,欧元汇率持续表现亮眼,年内已累计上涨近14%,本周最高触及1.1830。分析认为,投资者在美国政策波动中寻求避险,大举转向欧洲资产。欧央行副行长担心,欧元突破1.20会带来复杂问题。
英国财政大臣议会落泪引发英镑一度跌超1%,创下自6月中旬以来的最大单日跌幅,英债也遭抛售,10年期收益率创下2022年10月以来最大单日涨幅。
国际原油整体录得上涨,本周一度受到多重因素的推动,包括中东风险缓和及8月增产预期交织、伊朗与国际机构合作中断、美国与越南达成贸易协议等等。据了解,欧佩克+正在讨论8月增产41.1万桶/日,尽管这可能加剧石油过剩和价格下行压力。
美股方面,三大指数震荡上行,其中标普500指数和纳指多次创历史新高,道指有望最快在下周创下自去年12月以来的首个纪录高点。整体来看,本周风险偏好回升,波动之中仍以科技板块和能源品种异动最为突出。
高盛将美联储今年重启降息的预期时间从12月提前到9月,并认为将连续三次会议降息,共75个基点。
另外,高盛认为,美联储鸽派预期增强、地缘政治风险降温以及贸易谈判进展等因素共同创造了“金发姑娘”式的宏观背景,推动风险偏好回升。
摩根士丹利报告显示,美国关税收入年化达3270亿美元,无论由谁承担,均不利于经济增长,建议投资者看多美债、看空美元。
摩根大通策略团队最新研判指出,市场很可能在降息预期兑现前就已提前启动反弹行情,政策转向将为今年下半年的股市表现提供重要支撑。但美银指出,美股创新高之际遭遇客户10周来最大净卖出。
澳新银行认为,欧洲央行或已接近利率低谷,预计9月将再降息25个基点。
美国6月非农就业人口增加14.7万人,失业率意外降至4.1%,均大幅好于预期。数据公布后,市场放弃对7月美联储降息的押注,9月降息的概率也下滑至80%左右。
尽管特朗普频繁施压,但美联储料将继续保持耐心。鲍威尔本周在葡萄牙欧洲央行会议上重申将维持观望立场,等待观察关税对通胀和经济增长的影响,再决定何时重启降息。
鲍威尔说,如果不是因为特朗普的关税政策,美联储目前应该会采取更宽松的货币政策。而在被问及7月份降息的可能性时,他表示不排除任何可能性,这将取决于数据。
当地时间周四,美国财长贝森特透露,特朗普政府计划在今年秋季集中精力选出鲍威尔的继任者。尽管鲍威尔的任期要到明年5月才结束,但特朗普已多次抨击鲍威尔,并表示心中已有三到四位候选人。
贝森特坚持认为,加征关税并未加剧通胀。他还指出,推迟降息增加了美联储日后需要更大幅度降息的可能性,根据美联储之前的模型,早就应该降低利率了。
值得注意的是,贝森特也是美联储主席的人选之一。当被问及是否可以同时执掌财政部和美联储时,贝森特表示,这种情况自上世纪30年代以来从未出现过,但他并未明确排除可能性。
特朗普本周再次向鲍威尔发难,要求其辞职,并呼吁国会对其展开调查。他指责鲍威尔在美联储总部翻新项目中存在违规行为,称该项目耗资25亿美元,超出预算32%,并被指“豪华装饰”。鲍威尔曾回应称,翻新是为了满足安全性和现代化要求,并非豪华装修。
特朗普本周还将对鲍威尔的抨击扩大到整个FOMC,他说,“太迟先生”鲍威尔和整个委员会都应该为没有降息感到羞耻。特朗普表示,如果他们好好工作,“美国就能节省数万亿美元的利息成本”“但委员会只是袖手旁观,所以他们也难辞其咎”。特朗普称,美国应该支付1%的利率。
周五,美国总统特朗普宣布,将开始向贸易伙伴发送设定单边关税税率的信件,相关国家需从8月1日起支付关税。特朗普称,此次关税税率范围为10%至70%,高于他此前在4月提出的最高50%的关税水平。
特朗普表示,如果未能在7月9日之前与美国达成协议以避免更高关税,他将直接施加关税。美国此前已与英国和越南等国家达成协议,缓解了与其的关税冲突。
然而,日本、韩国和欧盟等主要贸易伙伴仍在努力敲定协议。特朗普对与印度达成协议持乐观态度,但对日本的态度则较为严厉,称其为难缠的谈判对手。然而,周五消息显示,印度在WTO提议就汽车关税问题对美国征收报复性关税。
美国财政部长贝森特表示,是否延长谈判期限将由特朗普决定,他强调将按照总统的意愿行事。特朗普没有详细说明哪些国家将被征收关税,也没有说明这是否意味着某些商品的税率将高于其他商品。
与此同时,美国与主要贸易伙伴的谈判仍在进行中。周一,加拿大取消数字服务税,美加贸易谈判恢复,双方计划于7月21日前达成协议。此前,特朗普以数字税为由叫停谈判,并威胁对加拿大征收关税。加拿大原计划对美国科技公司征收3%的数字服务税,现已取消。
特朗普周二威胁终止与日本等国的谈判。他指责日本拒绝进口美国大米和汽车贸易失衡问题,称日本必须缴纳高额关税,因为美国对日存在巨额贸易逆差。特朗普对日方态度悲观,认为日本“被惯坏了”,但对与印度达成协议持乐观态度。
日本首相石破茂在周四晚间接受电视采访时表示,谈判正在稳步且确定地向前推进,涵盖领域广泛,包括非关税壁垒,各项要点的谈判都在取得进展。然而,美国财政部长贝森特的表态却有所不同。他在周四指出,日本7月20日的参议院选举给达成潜在贸易协议带来了“国内限制”。
周三,特朗普宣布与越南达成贸易协议。根据协议,越南将取消对美国进口的所有关税,美国商品将能够以零关税进入越南市场。作为交换,美国将对越南出口商品征收20%的关税,并对被认为通过越南转运的货物征收40%的关税。这一协议是在美国对越南施压要求其加强打击贸易欺诈和转运行为后达成的。
欧盟方面,欧盟委员会主席冯德莱恩表示,欧盟已准备好与美国就关税问题达成协议。然而,特朗普设定的7月9日谈判最后期限即将到来,若未能达成协议,特朗普可能会将欧盟进口产品的默认关税税率提高至20%甚至50%。欧盟贸易专员塞夫乔维奇目前正在华盛顿,准备与美国谈判代表会面。
美国国会众议院以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”税收与支出法案。特朗普定于7月4日即美国“独立日”当天签署该法案,使其生效。
最终通过的法案版本长达869页,规模约3.4万亿美元。支持者认为该法案将通过减税措施使各收入阶层受益,推动经济“起飞”。然而,民主党人则抨击其为“劫贫济富”,并指出法案将削减联邦医疗保险,导致未来十年内1200万人失去医保保障。
根据美国国会预算办公室分析,延长减税措施在未来十年将带来超过4.5万亿美元支出成本,参议院版本将使美国赤字增加近3.3万亿美元,债务上限提高5万亿美元。
此前,特朗普和众议院议长迈克·约翰逊花了大量时间与党内反对者沟通,最终说服他们改变立场。众议院少数派领袖哈基姆·杰弗里斯进行了长达8小时44分钟的演讲,创下了众议院演讲时长的纪录,他批评该法案将削减医疗补助等关键项目,对美国民众造成伤害。
拜登在X上抨击共和党预算案草率而残酷,大幅削减医疗补助、关闭乡村医院、削弱退伍军人和老年人食品援助、抬高能源费用,还可能大幅削减医保、令联邦赤字飙升4万亿美元,而这一切不过是为了给亿万富翁减税。
英国金融市场再现动荡,国债价格暴跌、收益率飙升,股市下跌,英镑走弱。
市场恐慌源于政府政策调整,财政大臣蕾切尔·里夫斯在议会的失态表现,引发对其政治前途的猜测及对新财政政策的担忧。此次市场波动被认为与2022年“特拉斯时刻”相似。
7月1日,英国首相斯塔默政府大幅缩减原计划的福利削减方案,导致财政大臣蕾切尔·里夫斯中期预算中出现约50亿英镑的财政缺口。这一政策转向削弱了英国财政规则的缓冲机制,引发外界质疑。
7月2日,反对党领袖在首相答问环节质问里夫斯是否适合担任财政大臣,而首相斯塔默未立即明确支持,导致里夫斯情绪波动,甚至泪洒议会现场。这一场面引发了外界对其政治前途的猜测,市场担忧新任财政大臣可能采取更宽松的财政政策。
尽管首相新闻秘书随后澄清称里夫斯得到首相全力支持,但市场信心已受冲击。
本周,美国政府暂停向乌克兰提供部分重要武器,包括爱国者防空导弹、精确制导火炮和手榴弹。此举源于美国国内弹药供应紧张。尽管如此,特朗普政府仍延续了拜登时期的部分军事援助。
当地时间7月3日,特朗普与俄罗斯总统普京就俄乌冲突进行了长达一个多小时的通话,但未能取得任何实质性进展。
特朗普表示,他对乌克兰冲突感到“很不高兴”,并承认双方在通话中“根本没有取得任何进展”。普京据悉在通话中明确表示,俄罗斯不会放弃在乌克兰的目标,并强调俄乌和谈是双边事务,美国不应积极参与其中。
特朗普在通话中强调希望迅速结束俄乌冲突,但双方并未提及美国向乌克兰供应武器的问题。另外,普京和特朗普还就伊朗和中东局势进行了“详细讨论”,普京强调伊朗问题只能通过外交途径解决。
乌克兰总统泽连斯基当天早些时候表示,他希望在7月4日与特朗普通电话,讨论美国暂停提供部分武器一事。特朗普本周曾提到,由于油价低迷,预计乌克兰将可以与俄罗斯达成停火协议。
据外媒报道,美国计划下周在奥斯陆重启与伊朗的核谈判,伊朗表示愿意参与,但不会停止铀浓缩活动。
五角大楼本周承认,美军对伊朗核设施的空袭最多使伊朗核计划倒退两年,与特朗普“彻底摧毁”的说法大相径庭。国际原子能机构(IAEA)总干事格罗西表示,伊朗核能力虽受损,但部分设施可能仍可快速恢复。
目前,伊朗暂停了与IAEA的合作,拒绝国际核查人员评估其核设施受损情况。该决定可能引发与美国等国家的新冲突,进一步复杂化核谈判前景。伊朗曾要求美国承诺不再发动军事打击才重启谈判。IAEA则担忧伊朗浓缩铀库存下落不明,存在核扩散风险。
特斯拉在2025年第二季度交付了384,122辆汽车,同比下降14%,连续第二个季度下滑。尽管如此,这一数字仍略高于华尔街的预期,推动其股价周三上涨近5%,市值一夜增加481亿美元。
从地区表现来看,中国交付量略低于预期,而美国表现超预期,可能是由于消费者税收抵免即将逐步取消导致需求提前释放。此外,亚洲部分地区,包括马来西亚、韩国和泰国的销售表现强劲。按车型划分,特斯拉交付了37.4万辆Model 3和Model Y,超过了德意志银行预测的34.3万辆。
尽管交付量超预期,但从利润率角度看,汽车毛利率(不包括碳排放积分)有上升空间。然而,展望2025年,由于电动汽车政策逆风和Model Q的延迟,销量增长仍将面临挑战。
6月30日,美国在线券商Robinhood、加密交易平台Bybit和Kraken同步启动美股代币化服务,为投资者提供7×24小时的股票交易体验。
Robinhood为欧盟用户推出基于Arbitrum网络的股票代币交易服务,支持包括英伟达、苹果和微软在内的200多种美股和ETF交易。Bybit和Kraken则上线由Backed Finance提供的“xStocks”产品,覆盖约60种股票和ETF代币。
代币化股票由真实股票1:1支撑,支持全天候交易。Robinhood的服务目前为每周5天24小时,并计划最终扩展至7天24小时。Robinhood还计划推出与私人公司股票挂钩的代币,如OpenAI和SpaceX。
Bybit和Kraken采用第三方发行模式,接入Backed Finance发行的代币,部署在Solana链上,实现链上转账与DeFi应用集成,用户可享有分红等经济权益。Robinhood则选择持牌券商自建链路径,基于Arbitrum网络直接发行股票代币并托管底层资产,计划推出自有Layer 2区块链Robinhood Chain,实现全流程链上整合。
苹果正在考虑采用Anthropic或OpenAI的技术来支持新版Siri,这一举措可能意味着苹果将暂时搁置其自研AI模型计划。
知情人士透露,苹果已与这两家公司就使用其大型语言模型进行了讨论,并要求对方训练可在苹果云基础设施上运行的模型版本以进行测试。如果最终决定采用第三方模型,这将是苹果在AI领域的一个重大转变,也表明其在生成式AI领域面临竞争压力。
苹果要求定制版本的Claude和ChatGPT,使其能够在苹果的私有云服务器上运行,以更好地保护用户隐私。然而,苹果与Anthropic在初步财务条款上存在分歧,Anthropic要求多年期、逐年递增的数十亿美元授权费用,导致谈判进展受阻。这可能使苹果转向与OpenAI或其他公司合作。
过去一周,OpenAI至少八名核心研究员跳槽至Meta,引发业界震动。因Llama模型表现不佳,扎克伯格亲自推动“超级智能团队”重组,挖角OpenAI顶尖人才。
Meta计划招聘约50人,包括一位新的AI研究主管,扎克伯格亲自招募,甚至重新安排公司总部的办公座位,以便新员工能坐在他身边。OpenAI高层则紧急应对,调整薪酬挽留人才。
另外,OpenAI已开始使用谷歌制造的AI芯片构建包括ChatGPT在内的产品,标志着其不再单一依赖英伟达芯片。