今日棉花期货主力合约上涨，截至收盘，期价涨幅近1.3%，报15150元/吨。

市场消息显示，目前美国棉花种植率为59%，高于去年同期及近五年均值，长期来看依旧偏空。同时南半球巴西棉、澳洲棉逐步上市，供应量增加又施压期价。供应增加的情况下，需求并没有明显的改善，中国购买力边际减弱，引起美棉价格下跌。国内昨日夜盘棉花、棉纱主力合约下跌0.70%和0.43%。从基本面来看，目前天气炒作作用不明显；纺企需求依旧疲弱，棉花销售难以上量。同时，国内前期再度大量进口美棉也给国内供应端造成压力。当前供需格局无法支撑棉价持续上行，长期依旧看空。预计期价震荡偏弱运行，需等待7月后市场出现新的驱动因素。

机构如何解读棉花期货主力合约后续走势？

光大期货：预计短期郑棉维持震荡表现，中长期来看，依旧承压，持续关注天气及库存变化

郑棉维持震荡偏弱走势，需求端有一定拖累，市场情绪也有一定影响。高频数据来看，纺织企业开机负荷持续下降，企业原材料补库意愿较弱，产成品库存均逐渐累库，目前正在处于被动累库阶段，预计该现状至少再维持1-2月时间。

华泰期货：产业链累库现象加重，关注后期天气变化及下游订单情况

供应端来看，当前国内棉花资源相对充裕，1-4月我国棉花进口量同比大幅增加。今年种植面积下降幅度并不明显，前期天气变动也并未对新棉生长产生明显影响，棉花长势良好。需求端来看，5月以来下游淡季特征明显，在新订单较少且短的情形下，部分纺企有下调开机的计划。

广发期货：短期国内棉价或偏弱运行

隔夜ICE美棉收高，受助于空头回补和需求改善。美国农业部(USDA)周一盘后在每周作物生长报告中公布称，截至6月2日当周，美国棉花优良率为61%，前一周为60%，上年同期为51%。种植情况相对良好，这对棉花价格构成压力。国内棉花市场供应端旧作库存中性，新作整体预期仍丰产，产业下游需求低迷，纺企采购棉花现货低迷冷清，成品库存仍有累积，开机继续下降，整体市场暂未见明显利好驱动。

五矿期货：棉价趋势向下，策略上建议逢反弹加空

外盘方面，美棉本周种植端数据延续利空，且上周出口签约进度仍然缓慢，导致美棉价格触及新低。国内方面，供应端进口量同比大增，下半年可能发放滑准税配额，进口量可能继续增加。另一方面国内新棉种植情况良好。需求端目前正处于淡季，且纺纱利润持续不佳，下游需求疲软，去库速度放缓。