曾任全球最大对冲基金桥水的首席投资策略师丽贝卡·帕特森（Rebecca Patterson）最新撰文指出，尽管美联储可能不想通过纳入气候因素而使其政策任务复杂化，但它越来越需要关注天气以了解经济的走向。以下为全文内容。

飓风季节已经于6月1日开始，这将及时反映美联储面临的天气挑战。美联储将于下周召开货币政策会议。据美国国家海洋和大气管理局预测，截至11月底，达到飓风强度的风暴频率将高于正常水平，达到8-13次。

从历史上看，大多数投资者和美联储官员都会对这种异常天气事件不以为然。毕竟，飓风往往是一次性冲击，可能会阻碍美国墨西哥湾的能源供应和地区支出，但只会持续很短的时间。这些风暴可能会为短期投资者带来战术交易机会，但这种催化剂的作用不够大，也不够持久，不足以影响更广泛的经济趋势——或者需要货币政策作出回应。

然而，随着风暴频率和经济损失的增加以及更广泛的宏观影响，这种观点可能会发生变化。作为一个在佛罗里达州长大并且仍然与该州有联系的人，我亲眼目睹了这种气象演变。数据支持我的观察。

例如，美国国家海洋和大气管理局最近发布的一份报告发现，上世纪80年代，飓风以及其他造成10亿美元或以上经济损失的美国天气事件平均每年发生3.3次。在随后的几十年里，这一数字稳步上升；在过去三年里，平均每年有22次记录。这些事件造成的经济损失急剧上升，经通胀调整后，相关损失从上世纪80年代平均每年217亿美元上升到过去三年的每年1460亿美元。

这类天气灾害的影响范围越来越大，不再局限于能源供应的短暂中断或消费的推迟，因此不仅改变了投资者对异常天气事件的交易方式，也改变了政策制定者在考虑经济预测风险时对这些事件的看法。事实上，消费者面临的最大财务影响之一：是美联储的数据没有完全反映出来的：房主的保险。

美国房屋保险费用正在大幅上涨，尤其是在易受天气影响的地区。联邦住房贷款抵押公司（Freddie Mac）3月份的一份报告估计，2018年至2023年间，房主年度保险费将上涨40%以上。虽然这很大程度上反映了房屋和土地估值的提高，但联邦住房贷款抵押公司将部分成本上涨归因于飓风等异常天气事件发生的风险增加。

在影响美联储政策决定的重要报告中，这种特殊的通胀来源并未得到充分体现。例如，消费者价格指数（CPI）只包括为租赁单位支付的保险，而不包括房主的保险。与此同时，美联储青睐的通胀指标个人消费支出指数（PCE）确实包含了住房保险。然而，保险集团对索赔支付的估计金额会从房主支付的金额中扣除。

尽管保险只占整体通胀的一小部分，但其价格涨幅的变化仍然值得注意，并给政策制定者带来了至少三个需要考虑的风险。

首先，用于计算CPI和PCE的方法可能低估了拥有房产的家庭所经历的实际通胀。

其次，那些需要将更多收入用于购买保险等商品的消费者，随后在其他商品和服务上的支出就会减少。需求减少反过来可能导致企业变得更加谨慎。这种负反馈循环最终可能会影响美联储的另一项使命，即劳动力市场。

最后，房主的保险（及其他保险）成本的上升正在加剧人们日益讨论的“K型经济”，即低收入和富裕群体更难以消化相对于其工资而言更高的生活成本。例如，房地美的研究发现，2018年至2023年期间，极低收入借款人的房主保险费占其月收入的3.1%，是中等收入借款人的两倍，是高收入群体的三倍左右。

对于美联储官员来说，美国“K型经济”的顶部和底部之间的差距不断扩大意味着，无论他们如何制定货币政策，都不会对一部分人最有利。即使我们能在这个季节避免一场完美风暴，但经济政策似乎不太可能很快迎来晴空。