今日纯碱主力合约午盘继续下跌，随后小幅反弹，截至发稿，期价下跌0.37%，报1871元/吨。该合约已跌至超3个月以来低点。

华闻期货认为，供应端，本周纯碱厂家开工负荷恢复或不及前期预测，预计本周产量或不足73万吨。最新数据显示，国内纯碱厂家总库存96.14万吨，涨幅6.88%，纯碱上周末出货不佳，累库大幅提升。从产业端获悉，目前纯碱厂库主要集中于阿拉善地区。当下下游玻璃表现不佳，刚需采购为主，短期难以出现厂库不足的情况，企业运货车辆不多，市场成交清淡。下游企业多消化前期库存存货，且目前经营不佳，资金面临压力，这便导致了纯碱订单不佳。从最新纯碱装置检修计划来看，八月检修力度较七月更强，届时产量或回到70万吨左右。

纯碱期货盯盘神器·实时订单流功能显示，纯碱空头压制纯碱期货合约价格。纯碱期货实时订单流显示，14:20纯碱主力合约价格小幅反弹后，被空头堆积带压制，目前价格仍在空头堆积带下方运行。

机构如何解读纯碱主力合约后续走势？

中泰期货：纯碱市场缺乏有力提振，但需要注意8月装置集中检修计划的落地情况

纯碱基本面仍变化不大，开工率达到90%以上的高位水平，短期供给宽松格局延续。纯碱在检修季开工率和产量仍维持高位水平，但需求端增量有限，且浮法玻璃多数处于亏损状态，未来有放水冷修的预期。下游存货意愿不足，碱厂快速累库施压价格。此外，商品市场整体氛围不佳，带动纯碱盘面下行。短期来看，纯碱市场缺乏有力提振，纯碱盘面或维持弱势震荡。但需要注意8月装置集中检修计划的落地以及下游部分玻璃厂原料库存偏低的补库动作，或给纯碱带来一定提振。

国泰君安期货：纯碱供需两端都有利于空头

短期由于玻璃市场持续偏弱，对纯碱采购不积极，普遍较为谨慎，纯碱需求不振。在供应端7月以来纯碱供应端未出现较大规模持续减产，而远期预期新增供应压力一直存在，近一段时间以来纯碱供需两端都有利于空头，近期现货价格下跌、纯碱厂家库存抬升。当然我们也要看到市场即将进入到8月，资金端将要逐步考虑移仓，而8月市场从历史情况看，往往容易出现供应端集中检修，因此未来可能会出现阶段性好转。从长期趋势看，纯碱供应端出现扩张趋势、厂家库存处于历年同期略偏高位置、当前厂家仍有一定利润，长期趋势下仍然有压力。

华泰期货：高库存压力下，盘面价格或偏弱震荡运行

纯碱装置检修力度不及预期，下游光伏玻璃部分生产线出现冷修，玻璃与光伏总体日熔量有所下降，叠加轻碱需求疲软，纯碱整体需求偏弱。预计短期纯碱在高库存压力下，盘面价格或偏弱震荡运行，下方关注1800支撑位。

山金期货：库存依旧处于历史同期偏高水平，预计短期纯碱偏弱震荡

夏季检修季进度将近过半，但检修企业并不多，总体供应充足。现货市场成交重心下移，截至目前，华南地区轻质纯碱价格在2050-2100元/吨，重质纯碱价格在2150-2250元/吨，纯碱现货利润依旧较高，企业新订单接收一般，发货前期订单为主，产销基本平衡。下游利润压缩，部分光伏产线冷修，轻碱下游需求低迷，对纯碱压价情绪明显，坚持随用随采。近期国内房地产据环比下降，低于去年同期水平。最新数据显示，本周四库存环比周一下降0.4万吨至89.95万吨，纯碱厂家库存压力继续减少，但库存依旧历史同期偏高水平。短期纯碱基本面偏弱，叠加宏观情绪不佳，预计短期纯碱偏弱震荡。