高盛集团表示，动量交易员和企业回购的激增有望在未来四周推动美国股市继续上涨。

该行全球市场董事总经理兼战略专家斯科特-鲁伯纳（Scott Rubner）在周一的一份说明中写道：“股票的痛苦交易是走高，在劳动节海滩烧烤派对上看跌股票的门槛也更高。”

鲁布纳曾正确预测了夏末的市场调整，并在6月底建议在7月4日之后减少美股的持仓量，现在他转而看涨美股，称目前的仓位和资金流动“将成为一股顺风，因为卖家已经没有弹药了”。

所谓的“趋势跟踪系统性基金”的资金流入会推动股票上涨。这类基金在将其多头总风险敞口从7月份的4500亿美元削减至目前的2500亿美元后，又开始重新杠杆化。如果根据8月份流动性较低的情况进行调整，这种资金流需求将产生更大的影响。

这对试图弄清股市走向的投资者来说是个好消息，因为8月初的突然大跌吸引了逢低买盘，助长了今年最大的买入机会。

但鲁布纳表示，冒险的（risk-on）势头不会就此止步：在经历了11月总统大选前的动荡期后，标普500指数可能会在年底前反弹至6000点——与上周五收盘价相比，涨幅约为8%。

鲁布纳认为，商品交易顾问（CTA）将进行所谓的“绿色大扫荡”（green sweep），无论市场走向如何，基金都有可能买入股票。

在Cboe波动率指数创下历史上最大的九天波动率跌幅后，波动率控制基金（这些基金的仓位与已实现的波动率相反）预计将增加其风险敞口。

此外，交易员再次做多伽马指数，这意味着他们基本上是逆势而为，在股票下跌时买入，在股票上涨时卖出。这将成为市场的缓冲区，一旦出现任何抛售，就会出现逢低买入者。

在过去三周里，交易商的伽马值从做多到做空再到做多，变化了160亿美元。“这是我们数据集中最大的变化，”鲁布纳写道。

企业需求也将成为一股“顺风”。高盛估计，在9月13日约50%的公司关闭回购窗口之前，每天的购买力将达到66.2亿美元。该行预计，2024年企业回购的授权总额将达到1.15万亿美元，执行总额将达到9600亿美元。

他还预计，货币市场上将有更多现金被配置到股票上。他指出，目前美国货币市场管理的资产约为7.3万亿美元。“货币市场收益率开始实质性下降，美国大选之后，这座资金大山将开始被部署到其他地方。”

不过，未来可能会有更多的下跌。鲁布纳警告说，9月16日之后，股市可能会再次转阴。他写道：“9月下半月历来是一年中最糟糕的两周交易期，到时我不会坚持下去。”

上周标普500指数创下了今年以来最好的一周，本周一连续第八天上涨，这是自去年11月份以来的最长连涨期。交易员现在将注意力转向美联储在杰克逊霍尔举行的年度会议，以寻找有关降息的潜在线索，以及Target Corp.和TJX Cos的财报，这些财报可能会提供更多有关美国消费者健康状况的迹象。