很少有行业能像科技和公用事业那样看似不太相配的组合。一个以增长为导向，注重创新，并且直到最近对分红相对抵触；另一个则是缓慢增长、稳定可靠，长期以来受到追求收益投资者的青睐。

然而，这两者现在正联手，而驱动力——如往常一样——是人工智能。

上周五，Constellation Energy(CEG.O)股价上涨了25%，这种波动投资者通常与科技行业联系在一起，而不是公用事业板块，因为该公司与微软(MSFT.O)签署了一项为期二十年的电力采购协议。该协议涉及臭名昭著的三里岛核电厂，这是1979年发生部分核泄漏的地点，该反应堆自那时以来一直处于休眠状态，另一台反应堆则因财务原因于2019年关闭。宾夕法尼亚州州长希望加快其重新接入电网的进程。

这并不是这家科技巨头首次进入能源领域。正如《巴伦周刊》近期所提到的，微软一直在招聘核能专家，并且还同意从一家名为Helion的核聚变初创公司购买核能，该公司得到了OpenAI的萨姆·阿尔特曼的支持。

今年，亚马逊(AMZN.O)与Talen Energy(TLN.O)达成协议，将其数据中心直接连接到现有的宾夕法尼亚核电厂，绕过电网。同样，微软和亚马逊也与Alphabet(GOOGL.O)以及公用事业公司杜克能源(DUK.N)合作，探索降低核能等清洁能源长期成本的方法。

所有这些科技公司参与的原因只有一个：核能能够为最苛刻的人工智能应用提供动力，而不会与降低碳足迹的要求相冲突。

“与人工智能的关联是公用事业板块在第三季度表现最佳的原因之一，也是公用事业精选行业指数ETF-SPDR(XLU)表现优于标准普尔500指数且年初至今上涨超过25%的原因，”市场研究机构Sevens Report的汤姆·埃赛写道。“而且，这一趋势似乎是可持续的。”

确实如此。高盛(GS.N)预计，到2030年，人工智能数据中心的电力消耗将增加一倍以上，占美国总产出的8%。再加上电动汽车日益普及，显而易见电力需求将持续增长。

人工智能也是分析师们重新发现对某些股票青睐的原因。杜克能源在周二获得了CFRA分析师丹尼尔·里奇的升级。他将评级从“卖出”上调至“持有”，并将目标价格上调12美元至120美元，指出该股应当获得对其核电舰队的更高认可以及来自人工智能、数据中心和杜克的重大资本支出预算的潜在长期增长机会的溢价。

然而，这并不是看好这些股票的唯一原因，埃赛指出：“人工智能的增长故事只是为公用事业的乐观前景增添了动力，这已经包括了1）下降的债券收益率（使得高分红股票如公用事业对收益投资者更具吸引力）和2）经济放缓（提升了对经济敏感性较低股票的需求）。”

还有价格的问题。标准普尔500指数的估值因今年的反弹而上升，主要受到更昂贵的科技股推动。因此，对于寻求更便宜的人工智能投资方式的投资者来说，公用事业板块是一个不错的选择，另一种“铲子和铁锹”的投资逻辑，因为没有电力，任何人工智能技术都无法运作。

最终，“随着现金充裕的大型科技公司可能进入电力市场，这为一个有极高准入门槛的行业引入了一种新的需求来源，”埃赛总结道。“这对长期前景可能非常积极。”尽管XLU在2024年大约上涨了25%，他认为考虑到这些催化因素，该交易所交易基金仍然看起来很有吸引力。