华尔街让选举交易听起来就像从木头上摔下来一样简单：只需投资于一位总统候选人的政策下最有可能受益的股票或行业，利润自然随之而来，然而现实往往令人失望。

按华尔街的说法，化石燃料股在特朗普手下将飙升，而绿色能源则注定停滞不前。相反，FactSet数据显示，在特朗普任期内，标普500能源板块下跌了近40%，而标普全球清洁能源指数却上涨了超过275%。

在拜登手下，绿色能源被认为将继续其胜利之路，特别是在国会通过了历史上最重大的气候立法之后。但这又是错的。从他任期开始到10月中旬，标普500能源板块反弹了110%，而清洁能源指数则下跌了57%。

这表明市场和经济可以轻松地违背围绕候选人政策建议或言论建立的预期。

今年人们对所谓的“特朗普交易”给予了高度关注，这似乎是因为博彩市场显示共和党提名人重返白宫的概率上升，尽管全国范围和战场州的民调显示比赛仍然难分胜负。金融和能源股预计在特朗普获胜的情况下将受到青睐，而预测者则看好医疗保健、绿色能源和技术行业在哈里斯获胜的情况下的表现。

由于担心特朗普政府会比哈里斯政府更进一步扩大已经令人瞠目结舌的财政赤字（后者本身也不太可能节俭），美债收益率和美元也有所加强。周一，随着博彩市场上特朗普获胜的概率在上周末下降，并重新与显示选情胶着的民调一致，许多这类交易开始瓦解。

Raymond James Investment Management首席市场策略师Matt Orton在接受采访时说，篮子方法在2024年显得尤为值得怀疑。“这是一场政策较为轻量的选举，更多的是个性和宏观、高层次的理念的较量，”他说。

同时，国会议席的控制权也是未知数，这使得仅仅选择一篮子股票变得更加困难。Orton建议投资者关注长期的、“两党都支持”的投资主题，这些主题应相对不受政治波动的影响。

除了预测特定候选人的立场将如何转化为实际政策这一可疑的做法外，还有可能出现政治现实彻底颠覆剧本的情况。

例如，那些押注特朗普胜利将结束拜登时代对“贪婪通胀”和价格欺诈的打击的投资者，应该考虑他在面对通胀复苏和历史上高位的企业利润及利润率时可能作出的反应。

“特朗普的‘大获全胜’通常被视为对美股有利，”法兴银行全球策略师Albert Edwards在10月16日的一份报告中说。

10月中旬，道琼斯成分股UnitedHealth Group Inc.因医疗保险收入令人大失所望而大幅下挫。正如Sevens Report Research创始人Tom Essaye当时在一份报告中所观察到的那样：“这一点值得注意，因为医疗保险收入疲软突显了一个现实，即从2025年开始，无论谁是总统，鉴于债务和赤字的膨胀，美国将不得不开始做出一些艰难的财政决策，依赖政府收入的公司可能会面临逆风。”

Raymond James的Orton认为整体美股基本面稳健。他主张，无论明年1月份谁入主椭圆形办公室，从全球军事开支增加、回流和基础设施建设、以及人工智能的增长这三大趋势中受益的股票都应该表现良好。

谈到整个市场，他建议采取长远观点，超越任何与选举相关的动荡。Orton说：“我认为，选举引起的任何回调都为整个市场的买入提供了机会，因为选举结果不会改变我们今年市场收益所基于的强大基本面基础。”