近期纯碱玻璃期货价格震荡下行，其中纯碱2501合约自10月高点1754回落超10%，截至11月15日早盘10:13跌幅1.45%，报价1497元/吨；玻璃2501合约自10月高点1426回落近10%，截至11月15日早盘10:00跌幅3.51%，报价1266元/吨。

纯碱

据隆众资讯统计，截至11月14日，国内纯碱厂家总库存164.81万吨，环比周降2.69万吨（降幅1.61%），本周纯碱库存连续第二周下滑，短期库存拐点基本确立，市场心态回暖，但当前碱厂整体库存尚处历史偏高水平。

据隆众资讯调研，截至11月14日，中国联碱法纯碱理论利润为-73.40元/吨，环比增加2.5元/吨。周内氨碱法纯碱理论利润-82.79元/吨，环比增加3.92元/吨。理论利润虽有所改善，但仍处于亏损状态。

供需数据显示近期纯碱基本面有所改善，但中长期来看仍偏宽松。

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现货方面，据玻多多11月14日报道，本周国内纯碱市场整体平稳偏弱，观望情绪依然浓厚。截至本周四，轻质纯碱价格在1400-1700元/吨，重质纯碱价格在1600-1900元/吨。周内碱厂装置运行相对稳定，不过受个别碱厂装置减量影响，市场开工负荷小幅下降；下游需求平稳，但采购情绪依旧谨慎，以刚需采购为主，市场交投氛围较为平淡；而后半周受期货盘面价格上涨带动，纯碱企业出货量环比提升，整体库存有所去化，但部分厂家库存仍有累积趋势。总体来看，当前供应端虽有小幅收缩，但整体维持高位窄幅波动，市场缺乏实质性利好支撑，供需关系尚未发生显著变化，纯碱市场走势基本维稳。

大越期货称，基本面，纯碱生产利润大幅下滑，但产量维持高位，下游浮法和光伏玻璃日熔量持续下降，整体终端需求疲弱，纯碱厂库处于历史最高位；偏空。库存，全国纯碱厂内库存164.81万吨，较前一周减少1.61%，库存在5年均值上方运行；偏空。主力持仓，主力持仓净空，空减；偏空。预期，纯碱基本面疲弱，库存持续累积，短期预期震荡偏弱运行为主。

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玻璃

据隆众资讯，截止到11月14日，全国浮法玻璃样本企业总库存4733.9万重箱，环比下降158.3万重箱或3.24%，连降11周续创9个月新低，同比增加16.69%，折库存天数22.2天，较上期下降0.8天。玻璃样本企业去库趋势延续，说明基本面有所改善。

据隆众资讯，11月8日至11月14日期间，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-107.58元/吨，环比增加59.28元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润50.89元/吨，环比增加26.08元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润260.99元/吨，环比增加84.28元/吨。本周燃料价格走低较为明显，玻璃企业盈利情况连续第6周好转。

现货方面，据玻多多11月14日报道，本周国内5mm浮法玻璃市场整体稳中有涨，价格普遍上调10-50元/吨。具体来看，华东、华南、华中多个区域实现小幅上调，在需求改善的带动下延续去库节奏，但产销整体放缓；而华北沙河地区因市场情绪波动出现涨跌互现的情况；京津唐地区后半周市场交投氛围良好，价格整体上涨40元/吨至1320元/吨；东北和西北地区整体运行稳健，报价变化不大。周内浮法玻璃生产线整体开工小幅上升，冷修迹象减弱，部分前期点火的产线陆续出料，市场供应有所增加；下游刚需采购为主，观望情绪浓厚，补库动力逐渐减弱，市场情绪有所降温；前期部分地区现货市场涨价对中下游需求有一定刺激作用，但后续采购热情回落，市场整体交投氛围趋于平淡；预计短期内在冷修力度有限和需求拉动欠佳的情况下，浮法玻璃现货市场将以窄幅调整为主。

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华联期货称，本周玻璃两条产线点火以及1条产线冷修，开工率环比略增，厂家库存继续下降，环比降负收窄。短期供应减少和库存持续去化推动玻璃价格上涨，不过随着利润修复，供应下降放缓，叠加地产需求逐渐转淡，对市场涨价预期不宜乐观，另外期现基差平水或限制投机需求，玻璃价格上涨存压。操作上，建议反弹偏空交易，或卖出虚值期权。

机构观点

光大期货分析表示，市场担忧其他碱厂是否会有联合减产情况，供应端扰动再起。需求端有所分化，虽有部分低库存下游补库但刚需水平仍不容乐观。在大规模减产出现以前纯碱供需难有明显缓解，盘面大方向仍以宽幅波动为主，日内偏弱。

正信期货分析认为，目前纯碱基本面延续供强需弱，虽有装置扰动影响但供应延续高位，下游需求相对稳定，上游兑现前期订单库存转移至中游而非下游补库。短期的装置扰动预期难以形成持续性驱动，震荡运行，关注后续国内宏观政策层面消息。

国海良时期货分析称，总的来说，玻璃当前盘面回调是基本面好转的利好兑现，前期盘面升水偏高，基本面不支撑盘面情绪性涨幅，回调是必然的。往后看，年底玻璃需求仍在旺季阶段，对现货价格有一定支撑，但鉴于我们之前提到的中下游库存偏高挤压厂家出货的问题仍然存在，对后续库存压力有一定冲击，推测现货弱稳的概率较大。盘面有继续下行迹象，密切关注市场情绪变化，短期建议区间操作为宜。