过去一周，日本央行官员的言论和媒体报道对日本央行的意图发出了各种不同的信号，令交易员对日本央行何时可能加息感到困惑。

这种混乱局面导致市场对加息的押注大幅波动，隔夜指数掉期交易对12月加息概率的定价从上周初的60%跌至22%。日元兑美元汇率从上周五的150走低至本周的152左右。

日本央行行长植田和男上月在接受《日经新闻》采访时表示，加息“近在眼前”，几天后，日本时事通信社的一篇报道也强调，央行内部对过早加息的担忧与日俱增。鸽派政策委员会成员中村丰明（Toyoaki Nakamura）上周表示，他不反对加息，但本月的政策将由数据来决定。

与前任黑田东彦不同的是，植田的沟通清晰而有条不紊，而前任黑田东彦则经常以出人意料的决定震撼全球市场。但是，日本央行在7月份的加息引发了日本股市的历史性暴跌和全球市场的动荡，也遭到了抨击。

”我不知道日本央行想要做什么——7月之后，我曾希望它与市场的沟通能有所改善，但情况并没有改变，”大和证券公司高级策略师Keiko Onogi说。“如果他们说不打算加息，日元就会走软，这可能就是造成这种奇怪沟通的原因。”

日本央行没有义务告诉交易者他们到底要做什么，但央行越是出人意料，市场异常波动的可能性就越大，这可能会扰乱对经济的长期投资。

日本央行还安排副行长冰见野良三在明年1月会议前发表讲话并举行新闻发布会。消息传出后，日元兑美元跌幅扩大，表明一些投资者认为这暗示央行可能在下月而不是本月加息。

安盛投资管理公司（AXA Investment Managers）驻东京的固定收益策略师木村龙太郎（Ryutaro Kimura）说：“通过过度解读演讲日期来做出决定是危险的。如果日本央行认为它可以在明年1月份加息，那么就没有理由不能在12月份加息。”

中村在上周四的评论中表示，12月份的决定尚未做出，他正在密切关注日本央行本周发布的短观调查（Tankan）报告。投资者还将关注今晚的美国消费者物价指数数据和美联储的政策前景。

SMBC日兴证券公司高级利率策略师Ataru Okumura在一份报告中写道：“复杂的沟通有可能会持续到12月会议前夕。如果日本央行至今仍未有明确的决定，那么12月加息论有可能再次成为主导。”