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美国前财政部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）警告，特朗普试图控制美联储并压低利率的举动，可能刺激通胀预期飙升，最终推高长期借贷成本。

这位哈佛大学教授在彭博电视台《华尔街周刊》节目中表示：“在当前环境下，我不知道有任何接近主流的经济学家支持1%左右的利率水平。这样的举措或许能制造短暂经济繁荣，但代价将是引发大规模的通胀心理。”

特朗普近期持续施压美联储主席鲍威尔及其同僚，要求将目前4.25%-4.5%的基准利率大幅下调3个百分点。而多数美联储政策制定者表示，在能更准确评估特朗普加征关税的通胀影响前，必须暂缓降息。

萨默斯指出，周三市场已对“特朗普偏好的货币政策”进行了一次“小规模实验”。当日早盘，多家媒体报道特朗普准备撤换鲍威尔后，两年期美国国债收益率下跌——萨默斯认为这反映市场预期新主席可能转向宽松。但十年期美债收益率反而攀升，美国股市则应声下跌。

萨默斯推测特朗普最终不会撤换任期至明年5月的鲍威尔，“因为市场反应将会相当迅速且剧烈”。他特别提到财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的华尔街背景，“他会非常清楚其中风险”。

这位前财长更广泛地批评现政府的政策组合正在孕育危险循环：巨额赤字推高长期借贷成本，进而扩大预算赤字，形成利率持续上升的恶性循环。他特别指出债券市场的预警信号——长期国债收益率预期持续走高，“这预示着美国中期信誉面临危机”。

数据显示，美国十年期通胀保值国债的一年远期收益率近月已突破3%，远超本世纪以来2%的平均水平；常规三十年期国债的一年远期收益率目前约为5%，也显著高于2000年代4.3%的平均值。

萨默斯强调，包括国会预算办公室（CBO）在内的预测机构都未在财政展望中计入如此高的借贷成本，这些市场指标“对政府长期发债能力和赤字问题敲响警钟”。

尽管本周数据显示六月部分物价指标低于预期，萨默斯仍认为关税对通胀的影响存在滞后性：“我原本预期关税会带来更显著通胀......现在下结论说关税对通胀无害为时尚早，更可能是其影响会延迟显现。”

他特别指出，在特朗普本月签署“大而美”减税法案后，即便利率低于当前水平，未来十年美国财政赤字仍将维持高位。

“看看债券市场和美元的走势，我们必须以高度警惕审视国家财政状况。”萨默斯总结道。今年上半年美元指数创下自1973年以来最大跌幅，似乎正印证着他的忧虑。