近期纯碱玻璃期货价格持续震荡，其中纯碱2505合约震荡下行，12月27日截止发稿跌幅0.54%，报价1460元/吨；玻璃2505合约持续震荡，12月27日截止发稿跌幅1.4%，报价1339元/吨。

纯碱

据隆众资讯，截至12月26日，本周国内纯碱厂家总库存145.49万吨，环比减少10.25万吨，降幅6.58%。其中，轻质纯碱59.04万吨，环比减少2.41万吨，重质纯碱86.45万吨，环比减少3.85万吨。本周纯碱供应显著缩减，厂家库存高位继续下滑，但整体库存仍处于偏高水平，碱厂库存同比增326.66%。

据隆众资讯，截至12月26日，中国联碱法纯碱理论利润为15.10元/吨，环比增加10元/吨。主要近期纯碱价格持稳震荡，表现平稳，而成本端煤炭价格弱势下行，致使利润出现缓和。本周氨碱法纯碱理论利润-52.44元/吨，环比持平。周内成本端焦炭价格持稳运行，纯碱在装置减量且下游适量补库下，价格延续稳定，因此纯碱利润较上周持平。

数据显示纯碱库存持续去库，但库存仍处高位水平，且利润修复缓慢，这说明纯碱近期供需格局有所改善，但长期来看可能仍偏宽松。

对此，方正中期期货分析表示，纯碱企业库存总体维持高位运行，短期上游减量和下游补库带动厂家库存去化，对现货市场情绪形成提振。光伏玻璃和浮法玻璃冷修密集，重碱需求后期仍有减量可能。岁末年初纯碱新装置投产确定性增加，纯碱企业库存在一二季度仍有进一步增加可能。短期行情波动增大，05合约宜逢高偏空操作。

盘面来看，我们通过纯碱盯盘神器-实时订单流（点击链接体验）发现，纯碱05合约12月24日夜盘在1480-1482的价位形成了一条空头堆积带，价格回踩两次堆积带均下跌，且两次回踩之间相隔时间较长，后续价格维持在堆积带下方运行，目前仍在生效，后续可关注价格回踩堆积带的测试情况。

玻璃

据隆众资讯，截止12月26日，全国浮法玻璃样本企业总库存4522.4万重箱，环比-135.1万重箱，环比-2.90%，同比+41.05%。折库存天数20.9天，较上期-0.5天。本周华北地区整体出货较好，中下游适量补库以及年底赶单刚需下，业者采购意向尚可，沙河企业库存维持低位，其他企业亦是降库为主。华东市场周内整体产销尚可支撑下，库存继续下降，但降幅较上周有所放缓。

截至12月26日当周，据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-99.46元/吨，环比下降7.15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润106.04元/吨，环比增加20.74元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润142.62元/吨，环比增加1.43元/吨。

数据显示，玻璃库存继续下降，利润有所修复，但库存和利润改善均放缓，这说明供需矛盾仍存，由于库存同比去年仍偏高，长期来看玻璃供需格局可能平衡偏松。

现货端，据玻多多12月26日报道，本周国内浮法玻璃市场整体偏弱，西南地区价格下调，区域需求疲软，市场成交冷清；华东地区价格小幅回落，厂家出货压力增大；华南地区价格下调，终端需求改善有限，采购情绪平淡；华北地区整体价格下滑，但京津唐市场逆势上调，供需博弈凸显；沙河地区5mm大板价格下降，小板同步下调，出货表现参差不齐；其他地区价格保持平稳，需求端变化不大，市场交投气氛较为平淡。整体来看，周内个别产线停产导致日熔量下降，但冬储政策缺位使下游囤货意愿不足；南方地区深加工订单有所好转，北方则呈下滑趋势；尽管短期供需双降限制价格上涨空间，但赶工需求与冬储预期或将提振市场情绪，预计价格下行空间有限。

我们可以通过玻璃盯盘神器-主流地区玻璃现货价（立即体验），监测玻璃现货价格的变化情况。

另外，通过玻璃盯盘神器-资金炸弹（点击链接体验）发现，玻璃05合约昨日午盘触发了一个主卖占比58.32%的资金炸弹，触发后价格连续大幅下跌，随后价格震荡下行。这波行情的空间较大且低位维持时间长。

机构观点

一德期货

纯碱：开工率高，现货1450送到，高位库存累库强预期已兑现；1420-1500区间震荡中性估值（供需过剩格局下），远月升水不大，前低1350附近支撑偏强（宏观支撑，成本支撑）。

玻璃：产销略走弱，下游逢低补库，厂家和期现商库存跷跷板效应，当前上游库存压力小，挺价意愿不强；下游订单环比走弱，逢低补库；上游利润尚可，后期产量波动小；01在1250震荡中性，突破估值偏高，绝对价格在1400-1500以上偏空，关注中期空配05；风险点是宏观消息利多下，节后下游季节性补库。

光大期货

纯碱：近期纯碱供应及库存变化均向好，本周行业开工率下降2.13个百分点，纯碱周度产量减少2.6%。近期中下游采购需求维持尚可，带动企业库存减少6.58%。月底或下月初采购或仍能维持，但随着春节时间临近，市场需求逐渐回落。整体来看，本周纯碱供应及库存下降明显也未能给价格带来有效支撑，目前市场缺乏新增利好，盘面偏弱震荡，关注供应变化、中下游补库力度。

玻璃：玻璃行业日熔量仍维持15.96万吨。近期现货市场成交持续维持高位，企业库存本周继续下降2.9%。从成交趋势上看，昨日沙河、湖北地区产销率略回落至100%以内。元旦假期前后部分下游深加工企业存在停工放假预期，玻璃现货高成交持续度有待验证。玻璃期货价格或延续震荡格局，短期情绪偏弱，关注下游开工情况、玻璃现货成交情况。