烧碱主力合约早盘延续强势上涨，日内涨幅超2%。

据西南期货消息，供应仍然充分，上周产量78.88万吨。需求方面，氧化铝部分厂家调低执行价格，自12月26日起山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调10元/吨，执行出厂在785元/吨。多数液碱出厂价下滑，整体来看氧化铝供应稳定性仍然偏弱。非铝下游需求上周起出现小幅调整，但基本刚需维持，几无明显提振。以山东地区为基准，今日32%离子膜碱收于800元/吨，较上期下滑2.44%。受价格下调影响，氯碱综合利润同样被压缩，目前山东氯碱利润313元/吨。四季度为传统氯碱供应旺季。远月或更多表现25年下游新增投产促成的供需两旺逻辑，但运行至小贴水及平水区间有回落风险。

烧碱盯盘神器·资金炸弹功能（点击体验）5分钟图显示，烧碱主力合约在夜盘21:05引爆主买资金炸弹，随后价格一路上涨。

机构如何解读烧碱主力合约后续走势？

中泰期货：或将出现阶段性的供需紧张，远月价格偏强运行

烧碱近远月维持前期逻辑，价差继续走扩。对于近月来说，山东主力下游氧化铝厂采购价持续下调，叠加非铝下游需求不佳，现货价格带动01合约继续下跌。当下处于烧碱产业的检修淡季，整体供给维持高位水平。01合约交割处于春节前，烧碱企业抵触累库，有注册仓单可能，而多头接货后销售存一定困难，进一步拖累01价格。对于远月合约来说，2025年上半年有多个氧化铝装置投产，前期的灌槽备货叠加耗碱需求增加，而烧碱供给端新增产能有限，或将导致出现阶段性的供需紧张，因此远月价格偏强运行。短期远月下游投产预期无法证伪，可考虑2505合约多单持有。

福能期货：因下游氧化铝明年3月有新装置投产，远月烧碱需求预期较好

因下游氧化铝明年3月有新装置投产，远月烧碱需求预期较好，带动价格上涨。但短期不建议追多，主要是因为节前非氧化铝下游季节性走弱，氧化铝厂备货基本结束，近期陆续下调其烧碱采购价；外加供应端烧碱前期装置复产，工厂面临累库压力；且盘面2505合约出现升水，烧碱价格高位震荡。

华闻期货：当前液碱市场呈现主产区弱势走势，烧碱期货主力合约价格上行有限

供应端，中国烧碱样本企业产能平均利用率为82.5%，环比下降0.5%，周内预计有3套装置重启，产能利用率有所回升。需求端，北方地区氧化铝减产及复产预期并存，少量持货商因担忧未来价格走势，近期降价出货意愿上升。南方市场在优先保障长单供应下，现货供应偏紧格局并未改变，导致买卖双方议价较为僵持，预计氧化铝价格窄幅调整为主。 后期主力下游采购液碱价下降将带动市场价格整体下行，当前液碱市场呈现主产区弱势走势，加之出口订单增量有限，市场供应转向充裕状态。烧碱期货主力合约价格上行有限。