在期货市场中存在两种期限结构，包括"Contango"和"Backwardation"，它们是描述期货合约近月及远月价格之间关系的两个术语，反映了市场对未来价格走势的预期。

Contango结构：近月合约价格低于远月合约价格，形成了一种近低远高的价格结构。这种结构通常出现在熊市，市场可能供过于求，适合做空。

Backwardation结构：近月合约价格高于远月合约价格，形成了一种近高远低的价格结构。这种结构通常出现在牛市，市场可能供不应求，适合做多。

通过金十期货盯盘神器-期限结构（立即体验），我们来看看不同品种的期限结构所反映的供需格局情况。

螺纹钢

Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

螺纹钢基本面现状（整理自机构研报）：1. 供需格局改善力度有限并逐渐减弱。2. 国内宏观空窗期，基本面重新主导市场。3. 企业冬储意愿不强，冬储支撑不乐观。

纯碱

Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

纯碱基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应端过剩，上游有减产，但无本质影响。库存继续累库，历史高位水平。2. 氨碱法、联碱法利润修复有限。3. 下游玻璃去库良好，产销稳定，现货市场比较平淡，淡季特征显现。4. 未来纯碱仍有新增产能投入，近期供需难以改善。

SC原油

Backwardation结构，近月价格高于远月，反映供需格局偏紧张。

SC原油基本面现状（整理自机构研报）：1. 地缘缓和不及预期。2. 消息面，据外媒报道，美国总统拜登正准备颁布一项法令，永久禁止在美国一些沿海水域进行新的近海石油和天然气开发。3. 欧美天气转冷，或短暂刺激石油需求。4. 但长期来看，全球经济衰退环境下，原油需求难以维持，仍处供强需弱局面。

橡胶

Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

橡胶基本面现状（整理自机构研报）：1. 泰国主产区天气改善，海外供应增量充足。2. 青岛天然橡胶库存累积，供需宽松。3. 下游全钢胎、半钢胎企业开工下滑，下游需求较弱。

氧化铝

Backwardation结构，近月价格高于远月，反映供需格局偏紧张。

氧化铝基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应端几内亚铝土矿恢复预期逐渐加强。2. 国内氧化铝厂产能复产，且25年有较多新增产能投产。3. 下游电解铝厂亏损幅度扩大。4. 现货报价持续下跌，市场情绪不乐观。4. 库存仍处低位且去库。

棕榈油

Backwardation结构，近月价格高于远月，反映供需格局偏紧张。

棕榈油基本面现状（整理自机构研报） ：1. 印尼B40落地推迟，一个半月过渡期。2. 主产区季节性减产。3. 主产区出口需求环比下降。

集运欧线

Backwardation结构，近月价格高于远月，反映供需格局偏紧张。

集运欧线基本面现状（整理自机构研报）：1. 地缘冲突缓和预期，红海复航可能性加大，远月合约偏弱。2. 未来存在运力供应增量预期，欧洲经济复苏缓慢，供强需弱格局延续。3. 近月偏强主要由各船司宣涨造成，但1月涨价落地不及预期，现货运价报价持续下调。

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