沃伦·巴菲特的公司在过去一年中，伯克希尔哈撒韦A(BRK.A.N)的相对表现相较于标准普尔500指数表现最差之一。周三，伯克希尔·哈撒韦的A类股票下跌了1.6%，而大盘上涨了0.6%。

这一下跌似乎并非由单一重大新闻所引发，而是由一系列相对较小的因素所致。虽然路透社报道说，伯克希尔旗下的Pilot部门（美国最大的卡车停靠站运营商）正在退出石油交易业务，但这一消息不太可能造成大的波动。

即便该部门确实遭遇了一些交易损失，鉴于伯克希尔的市值达到1万亿美元，这些损失可能对公司影响微乎其微。Pilot并未立即对任何可能的损失发表评论，仅表示“专注于为北美的旅行中心和批发客户提供可靠的燃料供应。”

伯克希尔的A类股票收盘价为691,500美元，下跌了1.6%，B类股票收盘价为460.51美元，下跌了1.7%。标准普尔500指数上涨了0.6%，收于6086点，接近创纪录水平。

CFRA分析师凯西·赛福特表示，短期内股票可能会波动，但她提供了一些可能的下降原因。首先，赛福特指出，伯克希尔最大股票持仓——苹果(AAPL.O)，今年表现较弱，股价下跌了11%，降至224美元左右。

2024年头九个月，伯克希尔将其在苹果的股份削减了三分之二，降至3亿股。目前尚不清楚伯克希尔是否在此之后进一步削减了该股份。

巴菲特在五月份的年会上表示，苹果可能会成为公司在2024年底的最大持仓，意味着伯克希尔的股份至少会有2亿股。伯克希尔将在2月中旬的13-F报告中披露其年末苹果股份的持有情况。

其次，赛福特表示，2024年伯克希尔的股票在标准普尔500指数之上微幅上涨，可能会出现一些获利回吐。A类股票上涨了25.5%，比大盘多涨了大约半个百分点。

洛杉矶大火导致的保险损失不太可能成为伯克希尔的主要问题。虽然公司是美国最大的财产和意外险公司，但其主要关注点是通过Geico提供的汽车保险以及再保险。虽然伯克希尔可能会承受一些损失，但主要的财产和意外险公司预计将承担大部分财务损失，预计损失达到250亿美元或更多。

周三，对价值股而言也是个糟糕的一天。罗素1000价值指数下跌了约0.6%，而伯克希尔是市场中最大的价值股。

目前，伯克希尔A类股票今年上涨了1.6%，而标准普尔500指数上涨了3.7%。

考虑到巴菲特现年94岁，健康始终是一个问题。但伯克希尔首席执行官最近在接受《华尔街日报》采访时表示，他感觉良好，并没有计划放弃自己的职位。巴伦周刊曾报道说，巴菲特的一个选项是继续担任董事长，并将首席执行官职务交给他可能的继任者，伯克希尔高管格雷格·阿贝尔。

股票的转折点可能出现在2月底或3月初，伯克希尔预计将在此时公布其第四季度的财报。

FactSet的共识预测乐观，预计伯克希尔的税后经营收益将增长16%，达到每股A类股票近7,000美元，或超过100亿美元。

伯克希尔可能会从美元的强势中受益，这将降低其以日元计价的外币债务的价值，这可能为公司提供接近10亿美元的提振。

预计伯克希尔的账面价值将在2024年末达到每股A类股票约450,000美元，这意味着该股票的交易价格大约是我们年末账面价值预估的1.5倍左右。这个市价/账面价值比率与过去几年平均水平相符。

鉴于其每年超过400亿美元的盈利和超过3,000亿美元的现金，伯克希尔仍可能是最具防御性的超级大盘股之一。但在当前以科技为主导的牛市中，防御性股并不受到青睐。