近期棕榈油连续上涨，其中棕榈油2505合约已连续四个交易日收涨，自1月底低点8224反弹超5%，2月10日截至发稿涨幅1.32%，报价8908元/吨。

2月10日，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚1月1-31日棕榈油产量预估减少14.01%，其中马来半岛减少16.52%，沙巴减少10.84%，沙捞越减少11.93%，马来东部减少11.13%。

2月10日，据外媒报道，棕榈油市场基本面利多，包括斋月需求改善以及马来西亚棕榈油产量继续季节性下滑，将进一步支持棕榈油价格。马来西亚棕榈油局（MPOB）预计将于今日发布月度供需数据。船运调查机构也将于今日发布2月上旬的棕榈油出口数据。

近日，路透社的一项调查显示，由于不利天气对生产造成干扰，马来西亚1月的棕榈油库存可能降至近两年来的最低水平，尽管出口减少在一定程度上抵消了部分降幅。棕榈油库存预计在1月下降至165万吨，较12月水平下降3.45%。这将是马棕油库存连续第四个月下降。

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机构观点

中天期货：库存维持低位运行，棕榈油短期大概率维持偏强走势

印尼B40落地情况似乎不及预期，马来西亚12月出口减少，由于极端的豆棕价差，棕榈现货吸引力下降，开始呈现负反馈。但由于美对华关税政策变化，豆油受到提振，东南亚棕榈进入减产周期，国内需求冬季减少，呈现供需双减局面。由于进口利润依旧倒挂，近期并无新增买船，棕油库存维持低位运行。豆油替代需求显现，终端需求清淡。棕榈油短期大概率维持偏强走势。

华闻期货：综合来看，油脂价格暂时易涨难跌

因中美贸易摩擦升级，印尼继续推进生柴计划，以及南亚棕榈油库存处于相对低位，导致油脂价格持续走强。印尼能源部长Bahml Lahadalia称将尝试在2026年实施B50计划，以达到不再需要进口柴油的目的。综合来看，油脂价格暂时易涨难跌。

光大期货：油脂市场目前聚焦关税，短多思路

棕榈油受到产量下降的预期支撑。但缺乏来自关键进口国的需求抑制涨幅。此外，市场等待MPOB报告结果。调查数据显示，马棕油1月库存或环比减少3.45%至165万吨，两年来最低水平，因出口下滑一定程度上缓和了库存降幅。国内棕榈油库存偏低。油脂市场目前聚焦关税，短多思路。

国海良时期货：国内棕榈油现货进口窗口在打开边缘，现实端偏紧基本面或有所松动

贸易商估计，印度1月棕榈油进口量较上月锐减46%，至27.2万吨，为2011年3月以来的最低水平。主要原因在于棕榈油利润窗口不佳。贸易商、种植户和分析师预估马来西亚1月棕榈油库存可能降至165万吨，较12月减少3.45%，1月毛棕榈油产量或降至132万吨，较前一个月下降11%，1月棕榈油出口量估计下降14.64%，至115万吨。国内棕榈油现货进口窗口在打开边缘，现实端偏紧基本面或有所松动。