大家好，吉时已到。

一觉醒来收到不少留言：

“变天了！”、“乌克兰跟美国签协议了”、“真要投降了”、“恺哥打脸了！”吓得我顿时人间清醒，起来赶紧上网看看。咱们经常说，观点要建立在事实之上。要想搞清楚现在这是个什么情况，咱们还是得先找找一手资料。原来是美国总统特朗普，和乌克兰总统泽连斯基，都在自己的个人社交媒体上宣布，最近几天就要碰面，而且“很有可能会签署一个协议”。而恰在此时，某个乌克兰无良媒体，泄露了协议草案的内容，我就给大家逐条解读一下（加粗引用是原文，由AI翻译并小幅修订；括号内斜体文字是解读）：

建立重建投资基金条款和条件的双边协议

（标题只字未提战争、安全、武器等，可见圈定的内容范围非常小，也为了避免刺激其他人）

鉴于自2022年2月俄罗斯全面入侵乌克兰以来，美利坚合众国向乌克兰提供了大量财政和物质支持；

（回顾过去，强调美国对乌克兰的帮助，但是不再提具体数额，到底是1000亿还是3500亿还是5000亿，也不提是否需要乌克兰偿还）

鉴于美国人民希望与乌克兰一起投资于一个自由、主权和安全的乌克兰；

（展望未来，重申了乌克兰的诉求，同时表示这也是美国的诉求）

鉴于美利坚合众国和乌克兰希望乌克兰实现持久和平，两国人民和政府之间建立持久伙伴关系；

（再次重申了乌克兰的诉求，同时再次表示这也是美国的诉求）

鉴于美利坚合众国和乌克兰承认乌克兰自愿放弃世界第三大核武器库，为加强国际和平与安全作出了贡献；

（又回顾过去，潜台词是《布达佩斯备忘录》，也就是说美国对乌克兰负有安全义务）

鉴于美利坚合众国和乌克兰希望确保那些在冲突中对乌克兰不利的国家和其他人不会从持久和平后重建乌克兰中获益；

（这句太有内涵了，谁是“在冲突中对乌克兰不利的国家和其他人”？需要的话，这个锅盖随时可以扣在在座各位任何人的头上，不得不说很多技能真的是人类通用~~当然也没写出具体用什么方法。

开头先来5个“鉴于”，表明了签订背景和目的，定了调子，其中最着重强调的是美乌的伙伴关系，明显是为最近传出的太多不利言论“正名”——朋友之间再有矛盾也是朋友，这是典型的政治表态而非真正承诺。）

因此，现在，美利坚合众国政府和乌克兰政府特此缔结本双边协议，为重建投资基金制定条款和条件，以深化美利坚合众国和乌克兰之间的伙伴关系，如本文所述。

1.乌克兰和美利坚合众国政府为了在乌克兰实现持久和平，打算设立一个重建投资基金（基金），通过共同所有权与基金合作，在基金协议中进一步界定。共同所有权将考虑到第3节和第4节中定义的参与者的实际贡献。该基金将由乌克兰政府和美利坚合众国政府的代表共同管理。有关基金治理和运作的更详细条款将在随后的协议（基金协议）中规定，该协议将在该双边协议缔结后立即进行谈判。美利坚合众国政府持有的基金股权和财务权益的所有权以及美利坚合众国政府代表的决策权的最高百分比将在美国适用法律允许的范围内。

（表达了要建立基金的目标和基金的基本概念，但是没有规定双方的实际出资金额和占比，一切要等后续协议决定，换句话说，也就是说从钱的角度来说，双方的承诺是模糊的。另外，美国的持股和决策权“受限于法律”，意味着如果国会不批准，资金投入和控制权都可能受阻，这就更为今后基金的实际执行留出了巨大的余地。）

未经其他参与者事先书面同意，任何参与者都不会直接或间接出售、转让或以其他方式处置其在基金中的任何部分权益。

（虽然很多都不确定，但是双方已经绑在了一起，相当于给伙伴关系加上了“再保险”）

2.基金将收取和再投资捐赠给基金的收入，减去基金产生的费用，并将从未来所有相关的乌克兰政府拥有的自然资源资产（无论是乌克兰政府直接或间接拥有）的货币化中获得收入，如第3节所定义的那样

（基金的主要财富来源是乌克兰自己的资源，而不是美国提供资金。也就是说，美国没有任何直接财政承诺，只是设立了一个框架让乌克兰自己掏钱，或者“用资源换投资”。）

3.乌克兰政府将向基金提供所有相关乌克兰政府拥有的自然资源资产（无论是乌克兰政府直接或间接拥有）未来货币化的所有收入的50%，这些资产被定义为矿物、碳氢化合物、石油、天然气和其他可开采材料的矿藏，以及与自然资源资产（如液化天然气码头和港口基础设施）相关的其他基础设施，正如基金协议中可能进一步描述的那样。为避免疑问，此类未来收入来源不包括已经是乌克兰一般预算收入一部分的当前收入来源。基金协议将进一步界定捐款的时间表、范围和可持续性。

基金可自行决定将基金获得收入的新开发项目所产生的实际费用贷记或退还给乌克兰政府。

对基金的捐款将至少每年在乌克兰再投资，以促进乌克兰的安全、保障和繁荣，将在基金协议中进一步定义。基金协议还将规定未来的分配。

（这一条具体规定了乌克兰将资源收入投入到基金的比例，即50%，但是也强调，这是未来的，也就是说是“增量”。如果没有和平，这些增量自然无从谈起。所以这是一条看似“实”，实则“虚”的内容，或者说它如果能实现，必须是以和平为前提的，而和平又由谁来帮助实现，由谁来保障呢？你猜？）

4.根据适用的美国法律，美利坚合众国政府将保持长期的财政承诺，以发展一个稳定和经济繁荣的乌克兰。进一步的捐款可能包括对乌克兰重建至关重要的基金、金融工具和其他有形和无形资产。

（“法律允许的范围内”**意味着美国政府的援助金额会受国会审查，未来能否落实完全不确定。“可能提供额外金融工具”**没有实质内容，基本属于“可能但不一定会做”的空话。这一条实际再次强调了美方没有任何明确的资金支持，但也为未来留出了巨大的空间，比如“无形资产”是啥？漫威电影在乌克兰上映，算不算无形资产？）

5.该基金的投资流程旨在投资于乌克兰的项目，并吸引投资，以增加乌克兰所有公共和私人资产的开发、加工和货币化，包括但不限于矿物、碳氢化合物、石油、天然气和其他可开采材料、基础设施、港口和国有企业的矿藏，如基金协议中可能进一步描述的那样。美利坚合众国政府和乌克兰政府打算，投资进程将带来分配额外资金和更多再投资的机会，以确保基金协议中规定的乌克兰重建提供足够的资本。

参与者保留采取必要行动的权利，以保护和最大化其在基金中的经济利益的价值。

（资金主要投资于乌克兰的自然资源、基础设施、国有企业等，而不是重建医院、学校或基础设施。所以这个基金更像是美国资本进入乌克兰经济的跳板，明显是符合特朗普对美国人获得经济利益的承诺。但是美国政府要保留“采取必要行动”保护其经济利益的权力，除了保障乌克兰的安全，别无他路。）

6.基金协议将包括适当的陈述和保证，包括确保乌克兰政府可能对第三方承担的任何义务，或其未来可能承担的此类义务，不会出售、转让、转让质押或以其他方式负担乌克兰政府对基金的捐款或此类捐款来源的资产，或基金对资金的处置。

在起草基金协议时，参与者将努力避免与乌克兰加入欧盟的义务或与国际金融机构和其他官方债权人安排下的义务发生冲突。

（这明显是一个排他条款，目的是保证这个新的基金绝对独立，不光不能拿来“堵窟窿”，也不能拿来跟其他人交换利益，还尤其点名强调了欧盟，明显是符合“美国优先”的策略。最近美乌之间不和谐的声音出现之后，欧洲表现得空前团结和强硬，表态要加大援助。特朗普一定也感觉到了自身的危机，他虽然强烈反对前任对乌克兰的大力援助，但是也很明白，没有之前的援助，今后到了“分蛋糕”的时候，自己也就没有话语权了，所以一定要把这一点“掐住”。）

7.除其他外，《基金协定》将承认《基金协定》和其中规定的活动都是商业性质的。

基金协议应由乌克兰议会根据《乌克兰国际条约法》批准。

（强调基金是商业性组织，而非政府机构。意味着它的目标是盈利，而不是援助。这非常符合特朗普喜欢用商业方式解决一切问题的风格。）

8.《基金协议》将特别关注控制机制，这些机制使制裁和其他限制性措施无法削弱、违反或规避。

（确保基金不会与已有的国际制裁相违背，那么现在谁受的国际制裁最多？）

9.基金协议案文将由由乌克兰政府和美利坚合众国政府授权代表主持的工作组毫不拖延地拟定。负责根据本双边协议编写基金协议的联系人是：来自美利坚合众国政府：财政部；来自乌克兰政府：财政部和经济部。

（责任到人：未来的基金协议由两国财政部门负责起草。）

10.本双边协定和基金协定将构成双边和多边协定架构的组成部分，以及建立持久和平、加强经济安全复原力和反映本双边协定序言中规定的目标的具体步骤。

美利坚合众国政府支持乌克兰努力获得建立持久和平所需的安全保障。参与者将寻求确定基金协议中定义的保护相互投资的任何必要步骤。

（这条属于“片儿汤话”，把前面的内容又重复了一遍）

11.本双边协议具有约束力，并将由每个参与者根据其国内程序执行。美利坚合众国政府和乌克兰政府承诺立即着手谈判基金协议。

（生怕大家认为本协议太务虚，专门用又一条“片儿汤话”强调一下“这份协议不是片儿汤话啊”）

总之，我认为这份协议整体属于一份非常务虚的内容，但是双方在百忙之中费这么大劲签署协议，甚至泽连斯基还为此飞一趟美国，当然还是有它巨大的意义的。对于泽连斯基和乌克兰来说，至少有这么几个作用：

1. 向特朗普和美国示好，弥合双方近期产生的裂痕。

毕竟，美国对乌克兰的援助是巨大的（几乎相当于其他国家之和），未来继续援助的能力也是最大的。“言语就像风”，在此民族国家危亡关头，切不可以因为几句言语而跟盟友决裂。

2. 更务实地探索乌克兰的和平之路。

道义固然重要，但是谁家的钱也不是大风刮来的。要想让其他国家持续不断地对乌克兰进行援助，光靠道义是不够的、不可持续的。而乌克兰在战前的经济体量比俄罗斯还有不少差距，经过几年的战火之后，又能拿出什么来“回报”大家的支援呢？又如何能鼓励大家进一步做更多的支援呢？唯有现实的利益。有时候利益不在多少，更重要的是一个姿态，“虽然您们支持我不是为了钱，但是在钱的问题上我也不能让您吃亏”。

而对于美国，尤其是特朗普政府来说，这份协议的作用可能要大得多，我觉得主要有这些：

1. 特朗普在竞选中曾扬言“上任24小时内结束战争”，而在他上任一月有余的时候，战争依然没有结束，舆论对他的压力是巨大的，使得他必须做点什么来推进和平进程。但是由于之前文章讲述的原因（见俄乌战争3周年：为什么乌克兰不会、也不能投降），乌克兰不能出卖国家利益（其实俄罗斯也一样），所以真正的和平遥遥无期，而且很可能需要某一方在战场上取得更多进展，所以哪怕这个协议纯粹务虚，也是目前特朗普能打出的最好的牌了。

2. 特朗普对俄罗斯示好之后，俄罗斯各个新闻发言人的最新表态都趋于强硬，这样显然更加不利于和平的达成。特朗普在给双方施压的同时，必须先撬动一方，才有可能撬动另一方。

3. 从第一个任期开始，特朗普的“美国优先”政策就首先拿盟友“日本，欧盟”开刀，这一次也不例外。如果说乌克兰的战后重建是一块“大蛋糕”，那么特朗普必须确保在他最擅长的商业领域，获得最大的商业利益，尤其是不能让别人抢到蛋糕最大的那一块，哪怕这个蛋糕目前只存在于大家的想象之中。而最有可能抢走蛋糕的，不是别人，正是美国的欧洲盟友们，所以在协议中直接点名道姓“欧盟”，绝对是字面意义上的针对性的。

好了，在我不擅长的时事分析领域，再怎么说现在的协议也只是一份泄露版本，而非最终。后面的进展如何，就让我们拭目以待吧！