周四凌晨公布的新一轮美国关税政策，将给刚从疫情后通胀飙升中艰难复苏的全球经济再添重负。这个本已深受创纪录债务和地缘冲突困扰的世界经济体系，如今又面临新的打击。

随着特朗普与其他国家领导人后续行动的展开，这一事件可能成为全球化进程的转折点——长久以来被视为全球经济稳定支柱之一的美国，其可靠性正遭受质疑。

野村综合研究所首席经济学家Takahide Kiuchi指出：“特朗普的关税政策可能摧毁美国自二战后主导建立的全球自由贸易秩序。”但短期内，最直接的影响将是数以万计消费品和企业商品因关税上涨导致的物价攀升与需求萎缩。

法国INSEAD商学院宏观经济学家安东尼奥·法塔斯（Antonio Fatas）警告：“这可能导致美国和全球经济走向更糟糕的表现、更多不确定性，甚至可能滑向全球性衰退。”这位曾为国际货币基金组织和世界银行提供咨询的专家补充道：“我们正在进入一个对所有人都不利的低效世界。”

特朗普在白宫玫瑰园的讲话中宣布，将对所有进口商品征收10%的基础关税，并展示了对主要贸易伙伴的更高税率。此前已确认对汽车及零部件征收25%关税。特朗普声称这些措施将让“战略关键制造业回归美国”。

惠誉评级美国经济研究主管奥卢·索诺拉（Olu Sonola）测算，新关税将使美国平均关税率从2024年的2.5%飙升至22%，创1910年以来新高。“这不仅将改变美国经济游戏规则，更将重塑全球经济格局，”索诺拉表示，“许多国家可能因此陷入衰退。”

尽管国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）本周表示目前未见全球衰退迹象，但该组织准备小幅下调全球增长预期。不同经济体的受影响程度将存在显著差异。

“颠倒的世界”

加州大学伯克利分校经济学教授巴里·艾肯格林（Barry Eichengreen）指出：“美国发生的一切不会只停留在美国。这个经济体量过于庞大，通过贸易和资本流动与全球紧密相连，世界其他地区不可能独善其身。”

对政策制定者而言，供应链重构可能导致通胀长期高于央行2%的目标水平。日本央行或将陷入两难：当其他主要央行考虑降息时，它可能被迫加息抑制通胀，同时其出口导向型经济正遭受美国关税打击。面临24%和25%关税的日本与韩国已表示将出台紧急措施支持受影响企业。

在经济增长乏力的背景下，各国政府偿还全球318万亿美元债务的难度将进一步加大，国防、气候行动和福利等预算优先事项的资金筹措也将更加困难。而考虑到美国已接近充分就业，若关税未能实现特朗普宣称的“制造业回流”目标，他可能寻求其他手段缩减令其不满的贸易逆差，例如要求各国联合调整汇率以利好美国出口。

TS Lombard首席经济学家弗雷娅·比米什（Freya Beamish）预测：“我们将继续看到他采取更激进的手段应对美元持续走强。”这类行动可能危及美元作为全球储备货币的特权地位——尽管目前尚无真正替代方案。

欧洲央行行长拉加德在爱尔兰的讲话中将当前形势形容为“颠倒的世界”。她回顾冷战后的低通胀与开放全球经济时指出：“所有人都受益于美国这个致力于多边规则秩序体系的霸权国家。而今天，我们必须应对封闭、分裂与不确定性。”