摩根大通(JPM.N)、富国银行(WFC.N)和摩根士丹利(MS.N)将于本周五公布一季度财报，时间点正值特朗普政府加征关税引发的国际贸易不确定性持续发酵，导致市场大幅抛售、美国经济衰退担忧陡然升温。

作为涵盖客户账户、资本市场交易和企业贷款等多个金融业务的关键机构，华尔街的大银行在美股重挫中也难独善其身。

不过，第一季度已于3月31日结束，彼时美国经济整体表现仍算稳健，因此多家大型银行的季度财报预计仍将好于年初预期。

投资者将密切关注摩根大通、富国银行和摩根士丹利是否会因近期市场动荡而下调今年剩余时间的业绩预期。

今年截至2月下旬，银行股曾录得两位数涨幅。但随着特朗普宣布加征关税，美股遭遇自2020年以来最糟的一周，银行板块也被席卷其中。

Truist分析师约翰·麦克唐纳（John McDonald）在上周五指出，宏观经济的不确定性“全面笼罩”银行股。

与此同时，摩根大通的分析师表示，美国经济陷入衰退的概率如今已升至约60%。

“我们现在预计，分析师将进一步下调每股收益预期，以反映更低的利率、更慢的经济增长和更高的拨备。”麦克唐纳在研报中写道，“不过我们认为，当前这些预测尚未将全面衰退作为基准情形，因此市场对于衰退可能性的讨论，仍将更多体现在估值倍数上，而非盈利预测本身。”

尽管投行业务活动减缓已属预期，麦克唐纳指出，其他业务线如交易和财富管理表现可能更为强劲。

此外，分析师们可能会对净利息收入（即贷款利息收益减去存款付息）的预期变得更加保守。

Janney的银行分析师克里斯托弗·马里纳克（Christopher Marinac）表示，尽管美股遭遇“残酷”抛售，但这并不意味着美国已经陷入衰退。

“我们现在几乎是一天一天地过日子，”他说，指的是关税和华盛顿政策变化之快。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）一贯会对地缘政治威胁做出谨慎表态，但马里纳克指出，目前仍不确定摩根大通会如何调整其拨备来应对潜在经济放缓。

“他们对拨备的评论将反映出他们的紧张程度。”马里纳克补充说，美国最大的几家银行业务模式多元，或许还能“熬过”当前环境。

高盛(GS.N)将于4月14日公布财报，美国银行(BAC.N)和花旗集团(C.N)则安排在4月15日公布。

尽管年初政策和关税带来不确定性，但分析师在一季度期间整体上仍上调了摩根大通的盈利预期。

根据FactSet的数据，分析师目前对摩根大通经调整后每股收益的共识预期为4.64美元，较年初的4.56美元有所提升，也高于去年同期的4.44美元。预计其营收为439.1亿美元，高于去年同期的419.3亿美元。

分析师预计富国银行一季度每股收益为1.23美元，略高于年初预期的1.20美元，与去年同期的1.20美元持平。其营收预期为207.6亿美元，低于去年同期的208.6亿美元。

摩根士丹利预计每股收益为2.23美元，较年初预期的2.17美元和去年同期的2.02美元均有上升。预计营收为166.4亿美元，去年同期为151.4亿美元。

4月14日，高盛预计公布每股收益为12.40美元，高于年初预期的11.99美元和去年同期的11.60美元；营收预期为149.3亿美元，去年同期为142.1亿美元。

美国银行预计每股收益为0.82美元，高于去年同期的0.76美元，但低于年初的0.86美元预期；营收预期为270.1亿美元，高于去年的258.2亿美元。

花旗集团预计每股收益为1.86美元，虽低于年初的1.89美元预期，但高于去年同期的1.58美元；营收预期为212.9亿美元，较去年同期的211亿美元略增。

KBW分析师指出，银行股已回吐掉大选后全部涨幅，甚至跌得更多。

“考虑到本周的关税消息，银行股估值目前更接近于‘周期末期’水平，而非‘前景光明’。”KBW的克里斯托弗·麦格拉蒂（Christopher McGratty）表示。

他还指出，受宏观不确定性影响，银行们可能将贷款增长指引下调至此前区间的低端。