摩根大通表示，与美国经济密切相关的股市对衰退的担忧已飙升至近80%，而信贷投资者在融资压力可能加剧之际仍持乐观态度。

摩根大通基于市场的经济衰退指标仪表板显示，以小型股为主的罗素2000指数在近期的大跌中受到重创，该指数目前认为经济衰退的可能性为79%。

其他资产类别也敲响了警钟：标普500指数显示经济衰退的可能性为62%，基本金属显示的可能性为68%，五年期美国国债显示的可能性为54%。

相比之下，投资级信贷市场的衰退几率仅为25%——尽管这一数字仍高于去年11月份的零。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示：“罗素2000指数作为一个周期性更强的指数，应该包含更多有关美国经济周期性状况的信息，它对平均经济衰退的定价概率几乎高达80%。轻度衰退的定价几乎是100%。”

随着资金经理和企业高管努力应对特朗普不断升级的贸易战所带来的波动，经济情绪正变得暗淡。美国股市周二逆转了2022年以来的最大涨势，标普500指数下跌近3%，濒临熊市。

摩根大通通过比较经济衰退前各类资产的峰值和经济收缩时的谷值，计算出经济衰退的前景。

对股票来说，一个看涨的含义是，厄运和阴霾已经从资产类别中抹去了数万亿美元，这可能降低了由更好的经济或政策消息推动反弹的门槛。

另一方面，企业债券市场尚未对经济衰退的飙升概率进行定价。如果贸易战升级，信贷紧缩将给更广泛的金融体系带来压力，收紧流动性并可能导致破产。

美国高等级企业债券市场周二重新开市，这是自上周宣布关税令信贷市场崩溃以来的首次开市。

“企业基本面如此强劲，以至于让信贷投资者怀疑，即使在GDP增长疲软的情况下，信贷周期是否会出现，”Panigirtzoglou说。“从历史上看，信贷市场在大多数时候都被证明是正确的。”

经济学家全面提高了经济衰退的几率。在彭博社于4月2日至3日进行的一项调查中，约92%的预测者表示，全面征税提高了未来12个月美国经济衰退的风险。

以布鲁斯-卡斯曼（Bruce Kasman）为首的摩根大通经济学家团队上周将全球经济衰退的几率上调至60%。该行首席美国经济学家迈克尔-费罗利（Michael Feroli）预测实际GDP增长率为-0.3%，低于之前的1.3%。