尽管特斯拉近期股价回调和销量下滑颇为明显，但Benchmark分析师米奇·雷格（Mickey Legg）认为，这些负面影响被市场过度解读了。

特斯拉(TSLA.O)过去几个月过得并不轻松。首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）深陷政治风暴中心，而这家电动车巨头则面临销量下滑和竞争加剧，尤其是在其第二大市场——中国。

不过，华尔街的一位分析师认为，这一切的影响可能被夸大了。

“我们认为，尽管近期的股价回调和销量下降很明显，但考虑到公司当前所面临的短期问题，以及即将到来的众多机会，这些担忧有些过头了，”Benchmark分析师米奇·雷格在周三发布的一份报告中写道。“在总统大选后股价上涨超90%，冲上488美元的高位后，特斯拉股价现已回落至300美元以下。”

截至目前，2025年特斯拉股价已下跌34.6%，这与马斯克在特朗普政府主导的、备受争议的“政府效率部”（Department of Government Efficiency，简称“DOGE”）中的核心角色有关。马斯克担任DOGE的领导职务，使特斯拉股票成为美国政治分裂的代表之一，也引发了特斯拉各地工厂前的抗议与反抗议浪潮。

在这样的背景下，特斯拉上周公布的一季度交付数据远逊于市场预期，并降至自2022年第二季度以来的最低水平。

尽管如此，Benchmark仍将特斯拉纳入其“最佳投资建议”名单，不过目标价下调至350美元（此前为475美元）。Benchmark尤其看好特斯拉的下一款重磅新车。

“我们关注的是特斯拉将在2025年第二季度发布的新车型，在我们看来，它有望扭转当前销量下滑的趋势，”雷格写道。“此外，我们对特斯拉将在德克萨斯州奥斯汀启动的Robotaxi（无人驾驶出租车）付费服务持谨慎乐观态度，该项目计划于6月上线。尽管初期规模有限，但我们更关注其在奥斯汀及其他城市的扩张速度。”

从长期来看，Benchmark认为，特斯拉的Optimus机器人项目可能是一个“游戏规则改变者”，能让特斯拉从汽车制造商转型为全面的自动化技术供应商。马斯克上个月表示，公司计划今年生产5,000台Optimus机器人。

雷格还指出，在所有主要汽车制造商中，特斯拉受到新一轮汽车关税的影响最小，因为其在北美市场销售的所有车辆均在加州和德州本土生产。Benchmark对特斯拉股票维持“买入”评级。

而在本周早些时候，Cantor Fitzgerald的分析师安德烈斯·谢泼德（Andres Sheppard）也指出，特斯拉通过优先采购本地零部件，并保持高度垂直整合，从而有效降低了对进口关税的依赖。“因此，我们认为，相比其他主机厂（OEM），特斯拉处于更有利地位，受影响更小，”他补充道。Cantor Fitzgerald对特斯拉的评级为“增持”。

根据FactSet的调查，在57位分析师中，29人给予特斯拉“增持”或“买入”评级，15人给予“持有”评级，13人则给出“减持”或“卖出”评级。

不过，Benchmark也指出，2025年第一季度对特斯拉不利的因素还包括：全球竞争加剧、车型更新周期过长、消费者观望新产品、监管不确定性、关税压力以及政治风波等。

“最近的新闻暗示，马斯克可能正在减少其在白宫的参与度，我们认为随着时间推移，政治反弹有望减弱，”雷格写道。“在我们看来，特斯拉股价具备强劲反弹潜力，短期内的机会远大于当前阻力。”

Benchmark并不是唯一下调特斯拉目标价的机构。本周早些时候，特斯拉的长期多头、韦德布什分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）也将特斯拉目标价下调了43%，至315美元。

艾夫斯在报告中表示，由马斯克引发的品牌危机与特朗普新关税叠加，构成了“特斯拉的完美风暴”。尽管如此，韦德布什仍维持对特斯拉的“跑赢大盘”评级。