奥本海默的分析师在本月的一份报告中表示，奈飞(NFLX.O)“几乎没有受到关税的直接影响”。然而，那些观看Netflix的人、他们的雇主以及在平台上投放广告的公司，可能会感受到经济影响的连带冲击。

但在生活成本不断上升的背景下，观众在精打细算时，分析师认为Netflix的“宅家看片”模式依旧可能保住席位，尽管平台在1月进行了涨价。

晨星分析师Matt Dolgin表示，Netflix并非对经济衰退免疫。但考虑到投资者可能会聚焦Netflix的未来展望，他认为该公司在某种程度上“具备抗衰退能力”。

“如果我们最终进入一个消费者不得不开始削减支出、紧缩预算的环境，我认为对大多数人来说，Netflix不会是优先考虑削减的项目之一，”他说。

这一次，Netflix的季度财报有些不同。这将是公司首次不披露订阅用户数据——这一对投资者而言过去十年一直是关键的指标。随着Netflix不断扩充电影和迷你剧库、并在内容上大笔投入以吸引尽可能多的观众，这一变化颇具象征意义。

因此，华尔街将不得不从管理层更广泛的发言中寻找用户趋势的其他线索。本月，Benchmark Equity Research的分析师指出，像Netflix的互动报告和尼尔森数据等其他指标将变得更为重要。

其他值得关注的方面则依旧包括：向体育转播、现场活动和游戏领域的扩张；与YouTube的竞争；广告支出的变化。William Blair的分析师本月指出，在特朗普总统宣布新一轮高额进口税、以及中国和其他国家做出回应的情况下，广告经理人群中出现了“预算紧张”的现象。

虽然Netflix在中国无法使用，但任何更广泛的经济放缓都可能拖累制作与广告支出。一旦经济衰退加剧，仍可能有订阅用户取消服务。

长期的贸易战也可能推高影视制作设备的成本。除了这些摩擦，娱乐产业整体也在经历放缓。Netflix的竞争对手正努力维持流媒体业务的盈利性并削减成本，这往往是以减少新剧集和电影的制作为代价的。

越来越多的分析师认为Netflix是“流媒体大战”的胜者。像许多其他公司一样，Netflix的股价在特朗普本月初宣布新一轮高关税后下跌。但随着特朗普态度缓和，股价又反弹，截至过去12个月上涨了约47%。不过，该股仍低于2月创下的历史高点。

然而，Dolgin认为Netflix的股价仍被高估。他表示公司未来仍具备长期增长潜力，但考虑到北美市场已趋于饱和，继续期待过去几年那样的销售和利润增长是不现实的。

尽管如此，他认为Netflix对很多观众而言仍是一个“默认选择”。

“对我来说，人们会先上Netflix看看有没有什么值得一看的内容，”他说。“而其他平台——当然这只是我的推测——很多时候，人们是知道想看什么，然后才特意去那个平台看的。”

Benchmark的分析师也引用了纽约大学教授Scott Galloway的观点，称Netflix是一种“准公用事业”，是每个家庭流媒体服务组合中的基础配置。

尽管分析师指出，去年下半年Netflix用户的平均观看时间下降了约5%，但也有研究显示，Netflix用户的留存率高于Disney+和Apple TV+等竞争对手。虽然经济衰退可能带来压力，但他们也表示，随着其他制片公司减少对新剧投入，Netflix有望吸引更多观众。

他们还指出算法的强大影响力。

“与其他流媒体平台相比，Netflix在抵御主动退订方面更具优势，尤其是考虑到其目前依旧领先的电视推荐算法。”