隔夜高硫燃料油、液化气主力合约涨逾2%，在国内期市中涨幅居前。周二开盘，内盘原油系延续了夜盘的强势表现，SC原油、低硫燃料油主力合约涨逾1%，高硫燃料油、液化气主力合约涨逾2%。随着关税问题带来的经济衰退及油品需求冲击担忧有所缓解，加之美国和伊朗之间的地缘风险再回焦点视野，原油价格持续向上修复，从成本端为原油系其余品种带来提振。
美国能源部长克里斯·赖特周五表示，美国可能会加大对伊朗的压力，停止其石油出口，这是就伊朗“核计划”向德黑兰施压计划的一部分。同时，他还称不会谈论美国阻止伊朗石油出口的具体方法，但可以对伊朗施加100%的压力。另外，白宫称美伊双方同意于4月19日再次会晤。美国方面，美国能源部长赖特表示，在美国总统特朗普的领导下，美国仍将继续增加石油生产。
欧盟委员会周一表示，将于下月宣布一项更详细的战略，逐步停止从俄罗斯进口石油和天然气。此前该计划曾两次推迟。作为对俄罗斯2022年对乌克兰实施军事行动的回应，欧盟已承诺在2027年之前停止使用俄罗斯的化石燃料，但欧盟委员会一再推迟发布如何做到这一点的“路线图”。该计划最初于上月到期。周一公布的议程显示，欧盟委员会将于5月6日公布路线图。
欧佩克（OPEC）连续下调今明两年全球原油需求增长预期，称美国总统特朗普发动的对等关税正显著抑制消费。根据OPEC维也纳秘书处报告，该机构将2025年和2026年的日均需求增长预期各削减约10万桶，预计这两年全球需求将分别增加130万桶/日（约1%）。尽管需求预期被下调，OPEC的预测仍远高于行业其他机构--这已成为其研究报告的常态。上周，美国能源信息署（EIA）将2025年需求增幅大幅调降30%至90万桶/日，而高盛集团预计日均消费量仅增长50万桶。
从基本面看，低硫燃料油市场稍有支撑，高硫燃料油市场继续面临压力。低硫方面，贸易商表示新加坡4月预计接收150-160万吨套利船货，较3月220万吨的四个月高位明显回落。高硫方面，现货供应充足，炼油端原料需求仍维持疲软，不过随着南亚国家进入夏季用电高峰，高硫180CST燃料油发电需求将回升。短期预计FU和LU绝对价格仍将跟随油价呈现高波动率，关注关税政策的变化和宏观情绪的扰动。
欧佩克+计划大幅增产以及美国关税政策仍存不确定性，油价在短期内上行难度较大。整体上，在地缘层面未有明显扰动下油价回到一季度运行区间可能性偏低，关注美国页岩油成本线对油价的支撑。建议投资者在高波动下轻仓交易，短期关注WTI 55-65美元区间。
燃料油&低硫燃料油：美国对俄罗斯、伊朗等重油生产国的制裁影响延续，全球重油资源偏紧格局下FU裂解受一定支撑；低硫方面，关税对全球贸易的冲击以及LNG、生物燃料在船燃领域应用增多等均利空低硫燃料油的船燃需求，最新船期显示科威特低硫燃料油发运环比下降，供应压力有所缓解，LU裂解短期震荡，中期来看，LU裂解缺乏利多因素预计继续承压。
液化石油气：外盘报价略有反弹，国内炼厂在下游谨慎采购态度下价格逐步回调近关税冲击前水平。原油反弹对市场情绪存一定支撑，但目前PDH开始宣布停工，进口需求收缩向海外开始传导压力。长期内盘现货或需维持相对高位以压制化工需求的逻辑使得原油企稳后盘面反弹驱动有望增强，关注近月合约先行反弹或盘面PDH价差走弱的趋势。
原油：隔夜国际油价维持震荡，布伦特06合约小幅收涨0.36%。美国宣布对部分电子产品进行对等关税豁免后，市场对贸易战引发的经济衰退及油品需求冲击担忧进一步缓解，市场定价的年内美联储降息次数快速收窄。昨日OPEC4月报分别将今明两年全球石油需求增速下调15万桶/天。本周市场仍以暴跌后的震荡修复行情为主，关注周六美国与伊朗第二轮核谈进展。
外盘报价趋稳，国内市场面临谨慎采购态度而部分炼厂价格有所下调。关税冲突有所缓和带来原油反弹，盘面目前对现货维持偏高贴水下或有一定支撑。内盘现货或需维持相对高位以压制化工需求，原油企稳后盘面反弹驱动有望增强，后续关注贸易流重塑后化工需求收缩的幅度。
原油中长期主线仍然是看特朗普供需两方面打压油价的努力，短期市场因为贸易战导致经济衰退的极度悲观预期出现修复，快速反弹后进入震荡阶段，但中美贸易战短期难缓和背景下，风险仍远未解除，原油仍然未摆脱下跌趋势。