美联储主席鲍威尔再次强调，美联储必须确保关税不会引发更持久的通胀上升。

鲍威尔当地时间周三在芝加哥经济俱乐部表示：“我们的义务是保持较长期的通胀预期，并确保价格水平的一次性上涨不会成为持续的通胀问题。”

鲍威尔说，政策制定者将在促进最大限度就业和稳定物价的双重责任之间取得平衡，“牢记如果没有物价稳定，我们就无法实现惠及所有美国人的长期强劲的劳动力市场状况”。

对此，摩根大通公司的首席美国经济学家迈克尔-费罗利（Michael Feroli）表示，该评论将稳定物价定位为持续实现美联储就业任务的“先决条件”。

费罗利说：“通过继续关注美联储职责中的通胀问题，他再次回击了市场关于迅速采取货币政策应对增长前景恶化迹象的定价。”

鲍威尔发表讲话后，美国股市延续跌势，10年期美国国债收益率小幅下降。

这番话强化了鲍威尔反复强调的信息，包括最近在4月4日强调的信息：美联储官员并不急于改变基准政策利率。

华盛顿LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家德里克-唐（Derek Tang）提醒要注意鲍威尔的评论，即美联储必须“确保”关税推动的价格上涨不会引发长期通胀。

“‘确保’这个词非常非常有趣，因为‘确保’是一个很高的标准。”唐说。

彭博经济学Chris G. Collins认为：“这些言论表明，美联储将优先考虑其双重任务中的通胀方面，因为他们在等待政府政策将如何影响经济的更多信息。”

由于鲍威尔和其他美联储政策制定者希望进一步弄清特朗普的经济政策——尤其是贸易政策将如何影响美国经济，他们表示支持保持利率稳定。

鲍威尔说：“就目前而言，我们完全可以等待情况更加明朗后再考虑调整我们的政策立场。”

鲍威尔在演讲后的问答环节中表示，他预计，“可能在今年余下的时间里”，失业率和通胀率都将偏离美联储的目标。他承认，经济疲软和通胀上升最终可能会使央行的两个目标发生冲突。他说：“我们可能会发现自己处于双重任务目标相互冲突的艰难境地。如果出现这种情况，我们将考虑经济距离每个目标有多远，以及预计缩小各自差距的潜在不同时间范围。”

鲍威尔还对最近的金融市场动荡发表了评论，强调市场的运作“与期望的差不多”。鲍威尔说：“市场正在与许多不确定性作斗争，这意味着波动，但尽管如此，市场仍在发挥作用。”他补充说，“市场正在做它们应该做的事情。它们井然有序。”

特朗普继续大幅改变其征收新关税的计划，令企业、消费者和全球金融市场惶惶不安。在4月2日宣布的所谓对等关税计划引发市场动荡后，他出尔反尔。

许多分析师估计，关税将刺激通胀，减缓经济增长，鲍威尔也持同样的观点。美联储首选的通胀指标显示，截至今年2月的通胀率为2.5%，远低于疫情后的峰值，但仍顽固地高于美联储2%的目标。鲍威尔在讲话中表示，预计3月份的通胀率将达到2.3%。

鲍威尔周三重申，迄今宣布的关税上调幅度大大超过预期。他补充说，征收关税极有可能导致通胀率至少暂时上升，但通胀影响也可能更加持久。他说：“避免出现这种结果将取决于影响的大小，取决于这些影响需要多长时间才能完全传导到价格上，以及最终取决于保持较长期的通胀预期。”

鲍威尔表示，美联储并没有特别接近于停止资产负债表的缩减，并补充说储备仍然充裕。他指出，缩表速度放缓意味着美联储可以在更长时间内继续缩减资产组合。

“人们期待美联储说我们会降息，但鲍威尔说我们需要研究这个问题，这令人失望，”富国银行投资研究所全球投资策略主管Paul Christopher说。“他在谈论失业问题，但他没有谈论美联储将如何通过降息来施救。”

对冲基金遥测有限责任公司（Hedge Fund Telemetry LLC）创始人托马斯-桑顿（Thomas Thornton）说：“市场不喜欢意外。鲍威尔坚持不做任何降息，甚至不发出鸽派信号。鲍威尔没有看到市场的流动性、系统或银行问题。包括美联储在内的所有人都在静观其变。他们现在不需要降息来拯救股市——与人们的想法或希望不同，这不在他们的职责范围之内。”

B Riley Wealth Management的首席市场策略师Art Hogan说：“在过去几天里，市场在有关英伟达的所有新闻和科技股的普遍抛售中承受了压力。因此，在开始的时候，你就有一种消极的姿态，而这无疑是火上浇油。”

Cboe波动率指数升至34。鲍威尔表示，他认为金融市场的稳定性没有问题，但在标普500指数跌至熊市边缘后，股票投资者不禁要问，怎样才能实现持续走高？

特朗普和他的团队已经明确表示，在试图重新设计世界贸易时，他们打算下“药”。IUR Capital董事总经理加雷斯-瑞安（Gareth Ryan）说：“对美国风险资产的情绪显示出长期伤痕累累的迹象。如果在未来90天内，与美国主要贸易伙伴的贸易谈判没有取得重大进展，那么股市可能会迎来一个艰难的夏季。”