国外
1. 高盛：预计美元兑亚洲货币将延续跌势
高盛表示，在最近的贸易谈判进展之后，美元/亚洲货币对的可能方向仍然是下行。其表示，尽管最近中美达成了贸易谈判进展，但市场的主要主题仍未改变。这些主题是：从美国资产中逐步分散投资的态势应该会持续下去；亚洲出口商应该会继续将美元兑换成当地货币；如果亚洲地区与美国进行贸易谈判，其货币贬值可能会更难。
2. 小摩：上调中国2025年GDP增速预测
摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌发表最新观点，调整了对2025年中国经济增长的预期。具体来看，摩根大通上调了对2025年全年GDP增速的预测，并将中国第二季度至第四季度的GDP增速（季度环比折年增长率）上调至3%。货币政策方面，朱海斌维持2025年中国人民银行降息30个基点和降准100个基点的预测不变，认为央行的货币政策灵活性有所上升。（上证报）
3. 小摩：美国经济衰退风险目前低于50%
摩根大通称美国经济衰退风险目前低于50%。摩根大通预计美联储将在12月降息，此前预计9月降息。
4. 小摩：中美贸易关系取得进展后美元或落后美股
摩根大通分析师在一份报告中说，在中美同意暂时降低关税后，美元可能会落后于美国股市。关税减免降低了美国经济衰退的可能性，但也有利于全球经济增长。美国的经济增长可能仍将落后于世界其他地区。美元走软的理由依然存在，尽管力度有所减弱。从中期来看，有关美国例外主义持续到何种程度的信号将与美元更为相关。
5. 惠誉：未来几个月核心商品通胀很可能抬头
惠誉评级首席经济学家布莱恩·科尔顿认为，核心通胀目前正处于最佳区间，但这一状态可能难以持续。核心商品价格尚未完全反映自2月以来的关税影响，而服务通胀则持续温和放缓；核心通胀三个月环比年化增速已降至3%以下。但服务通胀仍显顽固，汽车价格已开始再度攀升。随着关税上调前进口的商品库存逐步消耗，未来几个月核心商品通胀很可能抬头。
6. 美银：美元遭遇19年来最大看空潮，5月黄金高估程度创纪录最高
美国银行周二公布的全球基金经理调查显示，5月份全球基金经理对美元的看空程度达到自2006年以来的最大水平。这反映出美国总统特朗普混乱的贸易政策削弱了投资者对美国资产的兴趣。美银表示：“在日内瓦会议之前，投资者情绪低迷，尤其是对美国资产的态度悲观。尽管5月的调查显示市场情绪较4月略有改善，但仍很负面，表明‘痛苦交易’可能小幅上升。”报告显示，基金经理将现金持有比例从4.8%降至4.5%，通常被视为信心增强的信号。但他们对美元的减持程度已达到自2006年5月以来的最高水平。美银指出，此次调查中75%的数据是在日内瓦会谈前收集的。同时，美国银行5月全球基金经理调查显示，投资者认为黄金被高估的程度为自2008年5月有数据以来最高。美国银行称，45%的投资者认为黄金被高估，高于4月份的34%。
7. 杰富瑞：美国消费者对经济的悲观情绪有所缓解
杰富瑞分析师在一份研究报告中表示，随着全球紧张局势缓解，特朗普政府在贸易政策上的语气有所软化，美国消费者信心似乎正在改善。分析师表示，市场人气在过去两周有所上升，目前大致与“解放日”当周的水平持平。他们强调，过去几周，年龄较大、受教育程度较高的消费者群体的情绪出现了强劲的积极逆转。总体而言，市场人气仍低于1月中旬的高点，但分析师表示，“我们已经停止下跌”。
8. 巴克莱：预计美联储将在2026年3月、6月及9月降息三次，每次降息25个基点
预计2025年下半年美国不会陷入衰退，之前的预测为温和衰退。预计美联储将在2026年3月、6月及9月降息三次，每次降息25个基点。仍预计未来几个季度美国经济活动增长将放缓。
国内
1. 中金：财政扩张支持内需仍然是提振物价的关键
中金指出，4月CPI环比强于季节性主要受黄金、出行和进口牛肉价格带动，但同比连续第三个月为负，同时猪周期持续下行、以旧换新品类价格转跌，衣着与酒类等商品、教育与家政等服务价格弱于季节性，表明需求依然不足。受关税、建筑投资不振影响，PPI同比跌幅均进一步走阔，环比-0.4%，PMI购进与出厂价格走低预示PPI环比降幅或将走扩。虽然中美关税谈判较大程度上减轻了出口下行风险，但需求不足问题仍然比较突出，财政扩张支持内需仍然是提振物价的关键。
2. 中信证券评美国4月CPI：不易持久的“好数据”
中信证券研报称，美国4月CPI增速大致表现温和且低于预期，但家具、家电、玩具等商品的价格似乎已开始反映白宫加征关税的影响，本次总体同比2.3%的增速可能已是今年全年的低点。我们静态测算，在考虑5月12日中美联合声明后，白宫年初以来的关税措施若维持不变，则可能将累计提升美国PCE平减指数约0.85%、并在长期拖累美国GDP规模约0.3%，特朗普政府须让美国的处方药至少平均降价三成才能抵消其关税措施的通胀影响。美国关税水平的“天花板”和“地板”都已依稀可见，贸易政策的能见度正在恢复，这对美股等风险资产而言是件好事，美元可能也将在近期迎来支撑，我们对美债依旧较谨慎。
3. 中信证券：预计三季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善
中信证券研报指出，今年春节旺季，白酒行业整体动销同比降幅有一定程度收窄，若未来需求逐步企稳，考虑到2024年的基数效应，预计2025年三季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善。当前头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，增厚投资安全边际。再考虑到后续会出台消费刺激政策和宏观经济继续复苏的预期，延续对头部名酒企业的配置建议。
4. 华泰证券：特高压提速在即，设备商或显著受益
华泰证券研报指出，全国电力统一大市场加速推进，特高压与背靠背项目作为全国电网网架实现互联互通的关键，预计推进节奏加快在即，年内有望核准5-6条特高压直流、3-4条特高压交流及5-6个背靠背项目，“十五五”期间年均有望开工6-7条特高压，核心设备商有望持续迎来订单大年。
5. 华泰证券：化工行业下半年有望迎来上行起点，关注内外需韧性和格局改善品种
华泰证券研报指出，2025年4月化工行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏。油气方面，产油国成本影响下，油价中枢存在底部支撑，具备增产降本能力的高分红企业在油价下跌后企稳或将拥有配置价值；关注油价下跌企稳后优质炼化企业的底部配置价值。大宗化工方面，伴随企业资本开支意愿降低、行业供给侧自我调整，叠加需求良好支撑下，有望迎来新一轮复苏起点，优选竞争格局良好的品种，部分子行业产能周期拐点或临近且盈利下行空间有限，较适合左侧配置。
6. 中银证券：看好AI+重铸电子行业生态，并推动相关硬件更新与迭代
中国银河证券研报指出，梳理电子行业一季度，AI基础设施建设所带动的相关硬件如AI算力，端侧SoC，PCB等板块保持了业绩的高增长，看好AI+重铸电子行业生态，并推动相关硬件的更新与迭代。消费电子板块受到国家补贴政策的刺激淡季不淡，苹果产业链业绩稳健增长，行业后续多重创新包括液态金属、AI眼镜、光学创新等有望推动相关供应链业绩持续提升。元器件板块整体一季度受下游政策补贴刺激需求强劲，二季度整体依然维持平稳，包括面板、led、被动元件等整体供需平衡，龙头公司经营稳健。