比亚迪股价周二继续下跌，在港股两日累计跌幅超过10%，其A股也已连续两日下挫。该公司上周的大规模降价引发市场担忧，投资者认为激烈竞争的电动车市场可能迎来新一轮价格战。

比亚迪股份(01211.HK)继周一暴跌8.6%后，周二早盘一度下跌4%。此次抛售起因是比亚迪宣布，在6月底前，对中国市场22款电动车和插电式混合动力车型进行最高达34%的降价。其中，秦PLUS DM-i智驾版优惠后价格低至6.38万元起，海豹07智驾版限时一口价10.28万元，较原价优惠5.3万元。

这是比亚迪自3月底以来的第三次大规模促销，力度和范围均超前两次。此次降价正值比亚迪上月交付量同创下四年多以来同比增速最慢的时期。尽管4月销量同比增长21%，但除去年2月受春节影响行业整体销量下滑外，这是自2020年8月以来最小的月度增幅。

电动车行业竞争不断加剧。吉利星愿产量突破20万辆，仅三个月内实现从10万辆到20万辆的翻倍增长。作为Proton eMas 5的“姐妹车”，星愿凭借两种动力配置和宁德时代磷酸铁锂电池，4月交付量达36,119辆，累计销量125,334辆，超越比亚迪海鸥成为中国最畅销的小型纯电动车。投资者将在本周日公布的5月销量数据中获得更多有关比亚迪动向的线索。

这轮大幅降价打破了比亚迪今年以来的强劲股价表现。上周该股创下历史新高，公司还创下中国市场的最佳单月销售记录，并在4月首次在欧洲销量超过特斯拉，此前曾于3月通过香港配股筹资435亿港元。在本周股价下挫前，比亚迪在港股的年内涨幅已接近75%，以约1580亿美元的市值超过福特、通用和大众三者的总和。

市场担忧比亚迪的补贴行为可能引发行业竞争加剧，影响市场整体氛围。港股方面，比亚迪股份权重超5%的主流ETF走势已经受到影响；A股方面，电池、汽车、新能源汽车等ETF也受波及。

摩根士丹利分析师表示，比亚迪引发的价格战可能会持续发酵，其影响可能波及到今年下半年。彭博行业研究的汽车分析师Joanna Chen则评论称，比亚迪此次对22款电动车的大幅降价，凸显其2025年将重心放在销量上，迫使竞争对手进一步打折促销或让出市场份额。今年中国汽车平均降价幅度为15%-16%，在政府补贴推动行业增长的背景下，下半年这一比例仍可能扩大。

中金分析认为，比亚迪此次降价主要受终端售价偏高、底线城市吸引力不足等因素影响，实际降价幅度低于表观。尽管如此，比亚迪的降价预计将带动竞争对手跟进，进一步蚕食利润空间。花旗分析师预计，比亚迪经销店客流量可能激增30%-40%，而摩根士丹利则指出，此次降价释放出终端市场压力巨大的信号，投资者情绪可能进一步悲观。

除了“价格战”，比亚迪还疑似卷入“口水战”中。5月25日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞连发两条微博，内容隐晦，引发关注。

第一条微博配图三张狗狗图片，配文“狗可以咬人，但人不能咬狗”；第二条微博配《鬼吹灯》电影海报和“钟馗捉鬼”图，配文“鬼吹灯”。此番言论被认为是对长城汽车董事长魏建军此前言论的回应，魏建军曾暗示部分车企通过亏本卖车、融资等方式维持运营，被认为暗指比亚迪。

数据显示，2024年比亚迪销量达到427万辆，稳居自主品牌榜首，而长城汽车销量仅为123万辆，两者差距明显。双方此前关系友好，但近年来多次在社交平台交锋，也反映出中国汽车行业内部分歧与竞争的加剧。