尽管迈威尔科技(MRVL.O)公布的2025财年第一季度业绩符合市场预期，但对于许多华尔街分析师来说，比财报数字更重要的，是关于其与亚马逊(AMZN.O)业务关系的进一步说明——尤其是在迈威尔股价今年表现低迷的背景下。

迈威尔报告称，截至4月的季度营收为19亿美元，同比增长63%，与FactSet追踪的分析师预期一致。其中，数据中心业务贡献了14亿美元的收入，同样符合预期。调整后每股收益为0.62美元，略高于分析师预估的0.61美元。

迈威尔CEO马特·墨菲（Matt Murphy）在一份声明中表示，公司“一季度创下历史营收纪录”，并预计“第二季度将持续强劲增长”。

公司预计7月季度营收为20亿美元，正好符合分析师预期。

“这种增长势头主要受到数据中心AI需求强劲的推动，特别是我们的定制芯片项目快速扩张，以及电光产品的强劲出货表现，”墨菲补充道。“随着整个行业持续迈向定制化AI基础设施建设，迈威尔在这场变革中占据核心位置。我们预计定制芯片业务将在第二季度及更长期内驱动强劲增长。”

尽管如此，迈威尔股价在周四盘后交易中仍下跌超过3%，年初至今跌幅已超过40%。

就在财报公布前的周二，摩根士丹利分析师在报告中指出，由于迈威尔在本季度中段将营收预期从±5%收窄至±2%，他们下调了整体预期。

“这一调整令人失望，尤其是在Trainium供应链持续表现积极、光模块业务强劲，以及传统网络/存储/通信基础设施有望反弹的背景下，”分析师写道。

迈威尔与亚马逊云计算服务（AWS）有合作关系，为其提供数据中心芯片及AI定制产品，如Trainium芯片。投资者希望在财报电话会议上获得更多这方面的信息。

摩根士丹利表示，其调查显示Trainium 2出货良好、光学业务强劲，预计迈威尔的特定应用集成电路（ASIC）收入在短期内不会有大问题。

虽然分析师预计迈威尔通过与亚马逊合作的Trainium芯片项目将推动ASIC业务增长，但他们也表达了担忧——“如果我们还在争论一款年底才发布的芯片，那这显然不是一个高质量的业务。”

本月早些时候，Melius Research的分析师表示，迈威尔与亚马逊的Trainium 3和Trainium 4加速器项目的关系，正在让2026到2028年的增长前景变得模糊不清。

“一次出差后我可以确认，有关迈威尔可能被芯片公司Alchip夺走部分订单的传闻并未平息，”一位Melius分析师写道。“如果不但没有上行空间，反而可能面临下滑，那投资者就只能寄希望于公司能完美执行、并在微软尚未被验证的AI加速器项目中保有持续地位。”