集运欧线主力合约连续两日反弹，周五收涨2.33%，报收1805.0点。但周线来看，本周集运指数（欧线）期货价格集体下跌，主力合约EC2508收跌8.23%，远月合约收跌3-6%不等，瑞达期货表示，伊朗方面确认停火，使得封锁霍尔木兹海峡的可能性降低，叠加关税所带来的负面影响仍未改善，期价支撑减弱。
上海航运交易所数据显示，截至6月27日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1861.51点，与上期相比跌8.08点。中国出口集装箱运价综合指数报1369.34点，与上期相比涨2.0%。截至2025年6月23日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1937.14点，与上期相比涨14.1%。
宁波航运交易所表示，班轮公司成功上涨6月中旬后欧洲航线市场运价，本周SCFIS欧洲航线结算运价指数延后大幅上涨。本周，欧洲航线舱位持续紧张，部分班轮公司宣布上调7月上旬运费，运价推涨；地中海航线运输需求疲软，运价随着运力增长持续走跌。
宁波航运交易所海上丝绸之路指数之宁波出口集装箱运价指数(NCFI)报收于1366.5点，较上周下跌1.1%。欧洲航线运价指数为1442.9点，较上周上涨11.0%；地东航线运价指数为1307.6点，较上周下跌8.0%；地西航线运价指数为1706.0点，较上周下跌6.0%。
运价方面，马士基wk28开舱大柜2900美金后订舱表现一般，格仅有小幅增长，航司端暂未有普遍跟进调降动作。观察马士基开舱调降后PA联盟是否后续跟进，以及当前维持高报价约大柜3500美金的OA联盟是否同样跟进调降。
市场分析指出，目前7月第一周报价范围在大柜2900-3600美金，运价中枢约在大柜3200美金左右，短期对近月合约仍有一定支撑作用，后续则需重点跟踪主流航司调价进程。若即期运价中枢进一步回落，则或对集运期市形成新一轮利空扰动。
运力方面，据船期数据统计，欧线7月下旬至8月下旬运力基本维持在28WTEU以上的相对偏高位置，预计航司端仍将面临揽货压力。同时随着美线运价的大幅回落，市场预期未来美线过剩运力或仍有回流欧线的可能，从而加剧市场悲观情绪。海通期货表示，后续7月下旬至8月下旬wk29-34运力基本维持在28wTEU以上的相对高位，运价基本无上行可能性，但需要注意的滑点在于wk30当周偏低仅24.9wTEU的运力规模可能会延缓这段时间内的运价下行速率。
5月25日-6月22日期间，中国至欧洲航线运力平均每周投放量为30.3万TEU，平均每周投放16.8艘船，运力规模同比增加0.8万TEU。但短期来看，根据每周投放运力的环比数值，预计6月23日-6月29日当周的运力规模环比增加81473TEU。
宁波航运交易所表示，当前班轮公司将部分欧线运力部署至北美航线，欧线整体运力有所削减。叠加不稳定国际贸易环境下，一部分需求略有前置，多数班轮公司6月下旬的舱位已满，需提前半月左右预订舱位，班轮公司在接受订舱时趋于谨慎，临时订舱的选择非常有限，船舶满载数量进一步增多。此外，欧洲主要港口拥堵问题仍未解决，导致船期延误跳港频繁，或将进一步导致目的港供应链效率降低，市场实际可用运力减少。
市场分析指出，7月上旬欧线货量总体保持稳定，下游揽货表现尚可，但目前货运旺季的兑现效果仍不及市场预期短期内对运价持续上涨的支撑能力不足，后续还应持续关注欧洲节日补库需求释放情况。
宁波航运交易所表示，欧元区6月调和CPI同比初值为1.9%，符合预期，前值为2.2%，低于央行2%的目标，显示出通胀压力有所缓解。然而，尽管失业率处于纪录低点且通胀率接近目标，贸易紧张局势、低迷的需求正在遏杀欧元区经济增长动能，风险明显偏下行。两大风险源为美国贸易政策发出的矛盾信号，以及近期中东地缘问题不确定性不断上升, 外部环境的不确定性抑制了投资和贸易活动。尽管通胀数据接近目标水平，但欧洲行官员们仍持谨慎态度，他们认为当前的价格稳定很大程度上得益于能源价格回落等临时性因素，而非经济基本面的实质性改善。
周五，集运各合约减仓反弹，前期对等关税形成的底部区间较难突破，底部区间再度确认。旺季提涨落空仍为盘面运行主要逻辑，EC2508短期大幅拉涨可能性较低，但在连续阴跌过后，空头情绪有所减弱，随着EC2506即将交割结束，EC2508变成近月合约后，旺季集运需求尚可，当前点位已处于合理区间。操作上，EC2508前期多单继续持有，港口发运货量仍有文撑，止损可参考1600点。套利方面，10-12反套可逢低布局，持续关注欧美贸易政策进展。
部分班轮公司公布的7月第一周的欧线报价在3130美元/FEU（马士基）至4045美元/FEU（法国达飞）之间，多数调整为3500美元/FEU以下，由于欧洲航线港口拥堵情况较为严峻，舱位供给情况仍显紧张，因此预计7月欧线涨价的概率较大，但涨价落地情况并不宜过于乐观。中远期来看，考虑到北美航线运力回调的影响、对未来欧洲航线货运需求的担忧、伊以冲突局势的演变和持续的时间，欧洲航线运价不确定性依然较大。
盘后公布的SCFI欧线基本对应于06.30-07.06期间的订舱价，反映7月船司的提涨情况但不及预期。近期美西运价的快速见顶和迅速回落以及马士基在7月连续两周的调降令市场对于欧线运价在7月中旬见顶预期加强，市场跟随预期转弱。目前统计到的欧线在接下来的7月8月周均运力投放仍接近29万TEU，较为充裕，再加上马士基带头降价揽货行为对市场预期的影响，预计随着旺季预期的边际变化，后续市场将逐渐转为博弈旺季见顶后的淡季现货运价。
头部船司集装箱运力维持高增趋势，全球运力供给持续上涨，在需求未能显著改善的背景下，运力过剩仍是未来供给端面临的巨大压力，限制了2025年航运景气度的回升空间。但现货端价格指标的迅速回升，或带动期价短期内回涨。接下来，贸易战长期能否如预期般好转仍需观察，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。