周二晚间，美元指数走强，贵金属震荡承压。纽约金主力合约下跌0.7%，报3336.70美元/盎司，沪金主力合约跟跌0.42%，报774.92元/克；纽约银下跌63.2美分，报38.110美元/盎司，沪银同步下跌0.26%，报9160元/千克。

最新消息面推动贵金属陷入“通胀压制与风险溢价“的博弈。整体CPI年率达2.7%，创2月以来新高，符合市场预期；美国6月核心CPI同比升至2.9%，同样为2月以来新高，较上月的2.8%小幅上升。数据显示温和通胀，大幅制约宽松预期，利率期货显示美联储7月降息概率降至2.6%，9月降息概率下降至54.9%。

贸易端呈现矛盾信号，美财长称中美关税谈判"态势良好"形成短期缓和预期，但特朗普同步对印尼加征“19%关税”并警告转运叠加征税，叠加欧盟、印度磋商未果，贸易规则碎片化推升系统性风险。

地缘与政策风险则构成支撑，白宫启动美联储主席鲍威尔继任者正式程序削弱美元信用，伊核协议8月底谈判大限及俄乌冲突扰动持续，避险溢价难以消退。

综合来看，贵金属短期或延续震荡运行，预计黄金或于3300美元/770元附近作为关键底部支撑，白银的关键底部支撑或位于37美元/9000元附近。关注周三的PPI数据，以获取更多信息。

分析师：顾冯达
从业资格号：F0262502
投资咨询号：Z0002252
国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号
免责声明：本资讯所载内容和观点仅反映分析师发出此资讯时的判断，公司可随时发出其他与本资讯不一致或者不同结论的其他报告。资讯中数据来源请见原文研报，本资讯内容和观点仅供交易者参考，交易者应自行作出投资决策并独立承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。