周一，碳酸锂期货主力合约盘中触及跌停，收盘报73120元/吨，单日跌幅达7.98%。市场分析指出，直接触发因素可能为监管政策收紧，广期所近期发布多项风控措施，包括提高交易手续费，对碳酸锂期货LC2509合约进行交易限仓等。此举或抑制投机多头情绪，引发资金踩踏出逃。此外，前期“江西矿审”“藏格停产”等事件驱动的情绪溢价，在政策明确降温后迅速消散。
7月23日，广期所发布公告，调整碳酸锂交易手续费保准：自2025年7月25日交易时起，碳酸锂期货LC2509合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六。
7月25日，广期所发布关于调整碳酸锂期货LC2509合约交易限额的通知：经研究决定，自2025年7月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。
华闻期货指出，焦煤、纯碱等商品因交易所限仓政策及反内卷政策情绪退潮，出现7%-8%的暴跌，直接引发商品市场投机资金恐慌性撤离。碳酸锂作为前期火热品种受多因素压制。广期所同步对碳酸锂LC2509合约实施单日开仓限3000手，直接遏制短期投机流动性。
碳酸锂价格波动与供应端变化密切相关。据SMM，江西地区某矿山消息持续扰动市场情绪，需注意，目前江西地区相关矿山的具体进度尚未有官方确认信息，建议理性看待各类未经证实的网络传言。
华闻期货表示，藏格锂业整改及江西矿种变更审查引发的供应担忧逐步淡化。尽管藏格锂业短期停产减少供应量，但其他企业如五矿盐湖、天齐锂业等维持高位运行，且盐湖端因气温回升增量明显，整体供应过剩格局未改。江特电机下属宜春银锂虽停产检修26天，但明确表示不影响已有订单及供货，市场对短期断供的担忧减弱。长期供应增量明确，头部企业扩产计划持续推进，反映上游锂资源供应需匹配下游扩张，长期增量预期或压制价格。
供应格局的不确定性增加了价格波动风险，国内锂盐产能约占全球三分之二以上，其中碳酸锂产量占比达到60%，任何供应端扰动都可能引发价格剧烈波动。以下是近期有关碳酸锂的“小作文”：
7月7日，宜春自然资源局下发文件，指出当地8座矿山存在越权办理登记手续的问题，要求9月30日前补报矿种变更储量核实报告待专家评审。其中一座矿山的采矿证将于8月上旬到期，市场担忧在补充材料的窗口期内面临暂时停产的风险。
7月17日，上市公司藏格矿业旗下的藏格锂业收到政府通知要求停产。公司正推进开采手续办理，待完成后申请复产。
7月17日，力拓2025Q2的生产报告正式公布了Mt Cattlin锂矿停产的消息。
7月18日，市场传闻九岭锂业暂停销售碳酸锂，持续3个月。
7月21日，江特电机子公司宜春银锂新能源有限责任公司将于7月25日停产检修26天。
7月28日，市场继续炒作江西宜春地区某大矿不会停产。
现货价格方面，电池级碳酸锂现货企稳，电池级碳酸锂报价7.4万元，周度报价上涨6000元或9.2%；工业级碳酸锂报价7.17万元，工碳价差2200。实际供需面暂未出现明显缺口。本周期碳酸锂价格大幅上涨至7万元/吨以上，但下游正极材料企业对高价接受度低，采购意愿较弱，成交清淡。磷酸铁锂企业因成本压力利润环比大幅下降，采购端更倾向于压价或减少补库。动力电池装车量虽同比增长35.9%，但三元电池占比仅18.4%，且下游电芯企业对正极材料涨价抵触，传导至锂盐端需求乏力。储能端需求对磷酸铁锂的提振有限，且数码、小动力市场需求平淡，难以支撑锂盐价格持续上行。
现货库存未显著去化，正极材料样本企业库存环比无变化，头部企业维持高生产水平，而下游买货意愿仅因短期价格上涨略有增加，库存消化节奏未达预期。碳酸锂可交仓现货虽因前期事件略有收紧，但整体市场库存仍处于相对高位，叠加后期供应增量，库存压力将逐步显现，仓单有再度回升的可能。 数据来看，市场总库存继续攀升至近期最高的14.3万吨，冶炼厂库存降3000吨至5.5万吨，下游库存微增1600吨至4.3万吨，贸易商继续补库1660吨至4.5万吨。贸易商心态积极，现货抄底情绪延续。澳矿最新报价845美元，低位反弹幅度加大。中游产量总体稳定，产量环比下降3%。
建信期货分析指出，短期市场聚焦枧下窝矿短期是否会停产，该矿证到期是8与9号，此矿月产量1万吨LCE左右，占月产量的12.5%，若停产8月碳酸锂月度平衡表将从累库转为去库，不过需要关注的点是该矿即使停产也是短期因素，当下锂矿高库存以及盐厂高利润刺激下有足够能力去扩产，枧下窝矿的停产后续大概率是会被辉石矿弥补，矿产碳酸锂量下跌空间有限，叠加当下正值盐湖产碳酸锂季节高峰期，因此整体上即使枧下窝矿停产，8月碳酸锂去库空间也有限，窝矿停产对碳酸锂市场影响更多是情绪面炒作反内卷的延续，实际上对碳酸锂供应端影响有限。
短期碳酸锂价格受供应扰动预期提振反弹，但高库存、弱需求的基本面压制上行空间。若江西矿山审批问题未实质发酵，价格可能继续回落；若政策执行超预期收紧，或刺激价格再度冲高。建议关注8月上旬矿山续证进展及下游补库力度，警惕政策预期与情绪反复带来的波动风险。
虽然碳酸锂期货跌停，但对碳酸锂后市走势并不悲观，锂电产业上下游产能过剩严重，上半年该产业内卷严重，反内卷政策才刚开始，具体细则尚未出台，后续仍将是碳酸锂市场交易的主要逻辑之一，在反内卷背景下碳酸锂价格大概率是年内低点已现，本轮回调是情绪面的修正，可以关注6.8万一带的支撑。当下碳酸锂基本面对于锂价的支撑比较有限，碳酸锂正处于高供应、高库存，而需求增速呈下滑态势，因此后续锂价的涨势更多来自于反内卷政策的落地，上游资源端的出清以及产业链价格战的消退。
近期市场关于资源端生产问题扰动不断，周内消息面持续发酵。基本面来看，7月供需紧平衡，锂矿价格延续偏强，对锂价形成边际支撑。周度产量环比减少，但库存仍小幅累库，整体市场库存压力仍然较大，且终端销售环比走弱。需要注意的是，短期核心矛盾仍集中在仓单库存较低和对矿山开采情况的担忧。一方面，近几个交易日有一定仓单回流，但仍需关注7月底仓单注销时点；另一方面，尽管目前江西矿山生产情况未有明确公告，但如若考虑矿山+盐湖停产，则将进一步缩小过剩水平至近紧平衡。此外，恰逢海外矿山财报披露时点，需要关注海外矿山项目情况。