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国际货币基金组织（IMF）表示，世界经济的“不稳定”贸易背景正在损害增长，即便全球经济对特朗普的关税展现出一定的韧性，但仍将持续走弱，并容易受到贸易冲击的影响。

这家总部位于华盛顿的机构在周二更新的预测中指出，由于美国总统试图重塑商业格局所造成的干扰，全球经济增长率将从去年的3.3%放缓至2025年的3%。尽管这些预测略好于今年4月的预测，但主要反映了诸如预期关税而提前购买等扭曲因素。

国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古林查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）告诉记者：“虽然贸易冲击可能没有最初担心的那么严重，但其影响仍然巨大，并且有越来越多的证据表明它正在损害全球经济。”他补充说：“当前的贸易环境仍然不稳定。”

这份评估描绘了一个充满风暴的背景，其中包括贸易协议可能瓦解、不确定性对投资造成的压力、地缘政治紧张局局势、高企的公共债务以及美国日益增长的通胀压力。官员们表示，世界经济不太可能将2025年仅仅视为又一个波动的一年。

国际货币基金组织表示：“全球经济增长预计将放缓，贸易相关扭曲带来的表面韧性正在减弱。即使关税税率相对于基线假设没有变化，也没有引入新的保护主义措施，贸易政策高度不确定性也可能开始更严重地影响经济活动。”

今年经济增长预测的上调，解释为美元走弱、美国平均有效关税税率低于4月宣布的水平以及企业试图在第一季度抢在进口关税前采取行动所带来的积极影响，这些因素共同改善了金融状况。

然而，普遍存在的不确定性依然挥之不去。即使已达成协议，例如与欧盟或日本的协议，关于细节的问题仍然存在，特朗普也可能改变主意。对于2026年，全球经济增长将仅小幅回升至3.1%。

古林查斯在彭博电视台接受马修·米勒（Matthew Miller）和凯蒂·格赖菲尔德（Katie Greifeld）采访时表示：“近年来的中期增长相对疲弱，预计将继续保持疲弱态势。令人担忧的是，关税将加剧这种乏力、平庸的中期增长，而且短期内可能不会逆转。”

古林查斯认为，驱动特朗普重塑全球贸易意愿的美国贸易逆差是一个“合理的担忧”，尽管这不太可能解决其根本原因。

他说：“关税和目前实施的贸易政策，实际上不太可能显著减少这些逆差。”他补充说：“当我们审视导致这些逆差的原因时，主要是源于导致这些逆差的国内政策，其中最主要的是财政政策。”

国际货币基金组织官员将美国2025年GDP增长预期上调了0.1个百分点至1.9%。国际货币基金组织表示，这一改善掩盖了私人需求降温快于预期以及移民减少的情况。与此同时，随着特朗普的“大而美法案”中企业投资的税收激励措施生效，2026年经济扩张应会小幅回升至2%。

官员们观察到初步证据表明，较高的关税和美元走弱正在刺激美国某些进口敏感类别的消费者价格。随着这种影响的扩大，下半年通胀可能会受到更严重冲击，预计到2026年仍将高于美联储2%的目标。

相比之下，随着其他经济体努力应对美国关税带来的需求冲击，其他地区的消费者价格增长预计将更为温和。

对于欧元区，国际货币基金组织将其今年经济扩张预测上调至1%，同时将2026年的预测维持在1.2%不变。与今年4月相比，此次上调了0.2个百分点，部分原因是爱尔兰的药品出口。

国际货币基金组织的报告并未提及特朗普本周宣布与欧盟达成贸易协议的影响，该协议将对包括汽车在内的几乎所有进口商品征收15%的关税。彭博经济研究估计，未来两到三年内，这将对欧元区产出造成0.4%的冲击。

然而，中国与美国贸易条件的改善，相较于三个月前，已反映在国际货币基金组织的预测中。该机构将其对中国2025年的展望上调0.8个百分点至4.8%，并指出关税降低以及上半年活动强于预期。

一如既往，国际货币基金组织强调需要一个更平静的政治和经济背景，并警告不要出现臃肿的公共财政。

国际货币基金组织表示：“政策需要通过缓解紧张局势、维护物价和金融稳定、恢复财政缓冲以及实施急需的结构性改革，来带来信心、可预测性和可持续性。这种模糊而波动的局面也要求中央银行发出清晰和一致的信息，并保护中央银行的独立性，不仅在法律层面，而且在实践中也是如此。”

在美联储主席鲍威尔因避免降息而不断受到特朗普攻击之际，后者的评论显得尤为重要。

国际货币基金组织预测，美联储和英国央行将在2025年下半年降低借贷成本，但速度各不相同。欧洲央行的政策利率预计将保持不变，而日本央行则预计将逐步加息。