今日烧碱市场打破平静，期货主力合约高位震荡，单日涨幅近3%，现货市场同步走强。据卓创资讯，本周山东地区32%液碱市场主流成交区间维稳，部分企业价格区间内小幅涨跌，截至8月13日，32%液碱市场价格为780-895元/吨。

整理 | 库存结束四连增！烧碱上涨会否获基本面支撑？

1. 截至8月14日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存43.78万吨（湿吨），环比下调5.18%，同比上调18.61%。

2. 截至8月7日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存46.17万吨(湿吨)，环比上调8.84%，同比上调17.08%。

3. 截至7月31日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存42.42万吨（湿吨），环比上调3.87%，同比上调10.9%。

4. 截至7月24日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.84万吨(湿吨)，环比上调6.38%，同比上调4.29%。

5. 截至7月17日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存38.39万吨(湿吨)，环比上调2.56%，同比上调1.78%。

6. 截至7月10日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.43万吨(湿吨)，环比下调2.58%，同比上调2.64%。

山东检修潮遇上氧化铝集中备货

据隆众资讯，山东地区低价非铝需求暂可，且山东有装置减产停产，多数企业降库。与此同时，华南区域，非铝需求有阶段性买货，主力企业库存水平控制良好，库存周内下调；华中区域河南氯碱企业开工不满，氧化铝厂发货情况维持，鲁西南跨区域流通后，非铝出货情况一般，库存略有上涨。华东区域，区域内存检修，且周内有陆续执行订单发货以及下游阶段性买货，库存呈现下调；西北地区非铝需求一般，下游企业高价抵触，液碱价格下调后，观望态度加剧，库存略有上行。西南地区四川企业按计划进入检修，销售氛围好转，液碱库存下调。

南华期货补充指出，步入8月，09合约或开始走交割逻辑。基本面，近端略有变化，山东液碱价格上调，下游铝厂集中批量采购，带动碱厂去库。供应端产量则有继续回升预期。成本端维持，不过随着液氯价格上调，氯碱利润有所回升。非铝下游处于淡季。

成本利润博弈下的多空对峙

市场分歧正在加剧：

多头逻辑：瑞达期货指出，山东液氯补贴虽持续，但氯碱利润同期中性偏高，企业开工意愿充足。当前氧化铝行业利润可观，暂无计划性压产，装置预计稳定运行。非铝下游淡季持续，刚需偏弱。近期山东氧化铝厂采购价上调，或带动液碱市场价偏强波动。

空头担忧：国投期货警示：山东部分装置因停车检修，但同时华东检修装置恢复，整体供应依然较高。氧化铝需求支撑尚可，但非铝下游需求一般。长期看供应压力不减，加之目前行业持续累库，预计期价仍是高位承压格局。