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尽管美国7月份核心CPI同比增长3.1%，消费者持续面临高企的通胀压力，但一位市场分析师认为，这只是法定货币购买力减弱这一更宏大图景的一小部分，而该趋势将继续支撑黄金的长期需求。

在最近接受采访时，拜罗伊特大学经济学名誉教授、《荣衰报告》（BOOM & BUST REPORT）的出版人Thorsten Polleit表示，由于纸币体系不受约束的增长，黄金和白银正处于重要结构性突破的边缘。

“人们在拼命寻求安全的避险资产，”他说。“人们正对所有法定货币的购买力产生怀疑，我们可以从全球黄金市场中看到这一点。”

黄金不仅在每盎司3300美元上方稳固上涨，其兑日元汇率也创下历史新高，兑英镑、欧元、加元和瑞郎等多种主要货币的汇率也接近历史高点。他说，“全球债务无处不在地上升，这正在推动通胀。不仅仅是在美国，加拿大的政府债务在上升，英国在上升，欧洲也在上升。”

Polleit指出，在这种环境下，央行不可能提高利率，因为这样做会增加所有这些债务的偿付成本，进而抑制经济增长。

但这仅仅是个开始，Polleit表示，他预计各国央行今年不仅将不得不降息，他还预见到金融抑制和潜在的收益率曲线控制将会回归。

金融抑制是政府利用私营部门资金来偿还公共债务的一种间接方式。政府通过零利率和通胀政策等微妙工具来减少自身债务。

在Polleit发表此番鸽派观点之际，美联储与大多数主要央行分道扬镳，在今年上半年一直维持中性的货币政策立场。

市场目前正在消化下个月降息25个基点的预期，并认为年底前再降息两次的可能性为60%。尽管近几周宽松预期有所升温，但10年期美债收益率仍相对高企，守在4%以上的关键支撑位。

Polleit表示，收益率维持高位并不奇怪，因为投资者需要为债务上升的风险看到更大的回报。然而，他补充说，他认为10年期国债收益率存在上限，预计收益率不会超过5%。

Polleit说，美联储可能希望通过降息来压低短期收益率，从而也拉低收益率曲线的长端。

“如果这不起作用，如果你无法压低长期利率，我认为很有理由假设央行将再次开始（债券）购买，”他说。“一旦收益率下降，你将看到金价进一步升值。黄金蕴含着如此巨大的潜力和动能，我预计我们将在年底前看到更高的价格。”

展望长期，Polleit表示，他不会对金价在未来五到十年内翻倍感到惊讶。