周二，Perplexity AI宣布出价345亿美元收购谷歌Chrome浏览器，这一举动发生在谷歌即将迎来IPO二十周年纪念的一周前，无疑给这家互联网搜索巨头带来巨大冲击。

尽管分析师并未过于认真对待这一提议，但Perplexity的行动依然标志着一个转折点——这是首次有外部公司公开、明确地尝试剥离谷歌的核心资产之一。谷歌目前正等待法官裁定，是否必须在去年的反垄断判决后进行重大资产剥离。该判决认定，谷歌在核心搜索市场存在垄断。

这一裁决被广泛认为是自微软案以来科技行业最重要的反垄断判决。美国司法部在2020年对谷歌提起诉讼，并在胜诉后表示，可能会通过拆分谷歌来作为反垄断补救措施。

司法部随后明确要求谷歌剥离Chrome，以为搜索竞争对手创造更公平的竞争环境。目前，谷歌将搜索等服务捆绑在Chrome中，并在Chromebook设备上预装该浏览器。对此，谷歌首席法务官Kent Walker回应称，这种做法将导致“史无前例的政府越权”，并损害美国在经济和科技领域的领导地位。

补救措施的裁决预计将在本月作出，投资者正关注这对谷歌及其母公司Alphabet(GOOGL.O)未来估值的影响。谷歌每年在人工智能基础设施和服务上投入数百亿美元，但ChatGPT等AI工具正在改变信息获取方式，用户在传统搜索上的时间可能减少。

尽管搜索广告仍是Alphabet的主要收入来源，过去十年公司一直在多元化发展。2015年10月，Alphabet成立为控股公司，谷歌成为核心子公司。当时联合创始人拉里·佩奇称，这种架构将使谷歌能够专注于内部的巨大机遇。

佩奇转任Alphabet CEO，由负责互联网业务的桑达尔·皮查伊出任谷歌CEO。四年后，皮查伊接替佩奇成为Alphabet CEO。在他的领导下，Alphabet市值增长逾150%至2.5万亿美元，同时在AI等领域寻找增长点，并应对欧美监管压力。

部分分析师已经对Alphabet旗下各业务单元进行估值，以便应对可能的重大调整。D.A. Davidson分析师甚至认为完全拆分Alphabet才是最佳出路。

Chrome浏览器是Alphabet广告业务的重要环节，其数据有助于精准投放广告。谷歌在2008年推出Chrome，旨在“为用户增加价值，同时推动网络创新”。

尽管Perplexity的报价低于分析师估值，但仍远高于其自身180亿美元的估值。Perplexity以AI驱动的搜索引擎闻名，但未透露潜在资金支持方。

巴克莱分析师警告称，Chrome剥离可能带来15%-25%的Alphabet股价下跌风险，并估计Chrome贡献谷歌搜索收入的约35%。Raymond James分析师按22.5亿用户及与手机厂商的收入分成协议，给Chrome估值500亿美元。DuckDuckGo CEO加布里埃尔·温伯格也持相似观点。

Alphabet另一大增长引擎是Google Cloud，是仅次于AWS和Azure的全球第三大云基础设施提供商。2025年第二季度，该业务收入136亿美元，营业利润28亿美元，未完成订单额达1060亿美元。今年3月，谷歌以320亿美元收购云安全公司Wiz，为公司史上最大收购案。各机构估值从5490亿美元至6820亿美元不等。

谷歌2006年以16.5亿美元收购的YouTube被视为史上最佳互联网收购之一。2025年第二季度，YouTube广告收入98亿美元，占谷歌广告总收入14%。MoffettNathanson给出的估值高达5500亿美元，认为其是“新媒体之王”，并且在用户参与度上已超过奈飞(NFLX.O)。TD Cowen估值较低，为2710亿美元。

Alphabet在谷歌之外最引人注目的成功是自动驾驶公司Waymo，目前在美国运营最大商业化自动驾驶网约车车队，累计完全无人驾驶里程超过1亿英里。2023年Waymo的估值为450亿美元，但D.A. Davidson估值高达2000亿美元，Oppenheimer甚至给出3000亿美元的基准估值预测。Waymo目前在亚特兰大、奥斯汀、洛杉矶、菲尼克斯和旧金山等地每周提供超25万次付费行程，并计划扩展至费城、达拉斯等地。