尽管迈威尔科技(MRVL.O)公布了受AI推动的创纪录20亿美元营收，其最新财报却未能超出市场预期，也未在未来展望中带来惊喜，导致其股价在周四盘后交易中下跌11%。

这家芯片制造商表示，营收增长主要来自于对其定制芯片的AI需求。然而，迈威尔并未在收入方面超出市场预期。

截至目前，迈威尔科技(MRVL.O)今年以来股价已累计下跌30%。

尽管过去曾被视为AI板块的宠儿，迈威尔今年一直未能达到投资者的高期待，在周四财报发布前，股价已大幅下滑，而财报公布后再次跳水。

该公司7月季度营收为20.1亿美元，较去年同期增长58%，但仅与FactSet调查的华尔街预期持平。第二季度调整后每股收益为67美分，同样符合分析师预期。

尽管如此，这一营收仍为公司历史最高水平。首席执行官Matt Murphy在声明中表示，预计第三季度将继续增长，同时运营利润率和每股收益也将扩大。

Murphy指出：“迈威尔的增长动力来自于我们定制AI芯片和光电产品的强劲需求，以及企业网络和运营商基础设施终端市场复苏速度的显著提升。”

他补充道，公司的“定制AI设计活动处于历史最高水平”，目前正与超过10家客户展开50多个新项目的合作。

迈威尔对第三财季的营收指引为20.6亿美元，上下浮动5%，略低于FactSet追踪的分析师预测的21.1亿美元。

在财报电话会议上，Murphy表示，公司在上一季度完成了其汽车以太网业务的剥离，这为其继续执行股票回购计划并向技术平台加大投入提供了“灵活性”。

Murphy称：“这项剥离与我们的战略一致，即将公司资源聚焦于我们预期将持续扩大的AI市场机遇，特别是将投资有意识地重新分配到数据中心，而不是其他终端市场。”

他还指出，目前公司数据中心业务占到总营收的四分之三。从第三季度起，迈威尔将把非数据中心业务整合为一个终端市场类别。

Murphy表示，定制芯片业务的增长将是非线性的，预计在第三季度保持平稳，到第四季度将“显著加强”。

当被分析师问及其定制芯片业务指引存在“波动性”时，Murphy回应称这种情况“并不罕见”，并表示迈威尔预计其光学业务将在下一季度表现强劲，从而支撑整体营收趋势。

此外，迈威尔在第二季度更新了其定制设计成果，目前拥有18个多代XPU和附属接口项目，以及超过50个新的项目机会，公司预计这些项目具有750亿美元的潜在生命周期营收。

迈威尔将用于其定制芯片的非处理器组件（如协处理器和互连）称为XPU附加（attach）。

Zacks投资研究的股票策略师Ethan Feller在财报前表示，迈威尔股价的下跌反映了投资者对AI芯片公司建立的高预期、此前过高的估值留下的狭小犯错空间，以及公司在中国的地缘政治风险和宏观经济不确定性所带来的压力。

尽管如此，Feller指出，凭借为超大规模客户提供的专用集成电路（ASIC）及其在网络和云基础设施方面的机会，迈威尔仍是“参与AI浪潮的一个有吸引力的标的”。

摩根士丹利的分析师在财报前也提到，尽管预计迈威尔面临短期供应问题，但他们认为迈威尔的光学解决方案业务（用于数据中心高速数据传输）“比市场普遍预期更强、更加稳定且利润率更高”，优于其ASIC业务。

在上一季度财报中，投资者重点关注了迈威尔与亚马逊云服务（AWS）的合作，迈威尔为其提供数据中心芯片及AI定制产品，如Trainium芯片。

摩根士丹利指出：“虽然关于Trainium 3的讨论仍存在杂音，但我们认为目前已过了预期过高的阶段，预计ASIC营收将按季度稳定增长，全年达到20亿美元。”

尽管亚马逊(AMZN.O)最新财报显示AWS营收增长放缓，似乎表明Trainium2未达预期，但分析师认为这部分业务“本就不是高附加值领域，也不会成为明年的关键变量”。

相反，迈威尔可望通过与亚马逊的“XPU附加项目”实现增长，“我们认为这将带来更高利润率，”分析师表示。