黄金技术面

分析师：正如预期，黄金现已向上突破粉色三角形态。我们持续强调价格结构的目标位仍在4000美元附近。

自突破蓝线以来，黄金已形成第三个粉色整理形态。在大级别上涨行情中出现三个小级别整理形态是典型的多头强势特征，因此在达到4000美元目标位后，可能会构筑更大级别的整理形态。

铂金供应缺口

根据JBMA最新数据，今年1月到7月，中国已进口58吨(186.5万盎司)铂金，占同期全球铂金供应量的46%。

包括回收在内的全球铂金市场年供应量为700万盎司，而2025年全球年需求量预计为800万盎司，导致2025年年度供应短缺100万盎司。今年的100万盎司铂金供应缺口可能需要向上修正。

钯金技术面

分析师：正如技术形态所预示的那样，钯金的趋势转折正在上演。当价格逼近超卖区域且动量指标向下延伸至极端水平时，MACD指标已蓄势待发形成金叉，释放出趋势可能转变的信号。

上周四，支撑位出现的看涨吞没K线首次清晰表明买家正在重返市场，而昨日的延续走势进一步确认了这一转变。当前价格正试探50日移动平均线——这将是判断多头能否延续反弹的关键考验。

市场心理演绎得淋漓尽致：空头过度压制价格，多头在支撑位识别出价值洼地。随着动量指标的确认与强势K线结构的形成，此处的趋势转折正逐步验证其作为潜在反转机会的有效性。

波动性预警

美股波动率指数（VIX）创新低值得庆贺？值得三思。CFTC数据显示，当前VIX持仓空头比例已达数年极值。现状是：VIX期货出现巨量看涨偏斜，而历史数据显示九月通常伴随波动率攀升。

投资者需要系好安全带，如下图所示相关性，VIX空头回补往往会引发标普500指数的大幅回撤。

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