以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

多晶硅

交易逻辑：多晶硅周度产量上升；组件端二三线企业减产；光伏产业链“供强需弱”格局未变；市场交投情绪偏谨慎

风险因素：“反内卷”政策可能抑制供给过快增长，缓解库存压力；硅片、电池片等​​部分环节价格企稳回升​；N型复投料现货报价小幅上行；工业硅盘面阶段性修复

关注事件：周度/月度社会库存数据​​；头部企业的投产、检修计划​​；有关政策和文件正式出台时间及具体内容​​等

鸡蛋

交易逻辑：9-10月处于传统消费旺季，中秋、国庆双节前备货需求短期有提振作用；开学季及食品厂采购增加；近期产销区库存快速消化

风险因素：8月在产蛋鸡存栏处于近9年偏高水平；9月气温下降导致产蛋率回升；养殖端亏损尚未引发深度淘汰

关注事件：​​​​淘汰鸡日龄与淘汰量；育雏鸡补栏数据​​；10月存栏是否环比下降；节后库存消化情况等

玻璃

交易逻辑：浮法玻璃样本企业总库存环比减少；整体利润仍偏低，成本端存在支撑；传统旺季需求存环比改善预期

风险因素：​​供应端无明显减量；房地产低迷制约中长期需求；下游采购以刚需为主，补库能力偏弱；供强需弱格局未变，缺乏趋势性驱动逻辑

关注事件：日熔量及产线动态​​；地产政策效果​​；去库能否持续；煤炭价格走势​​；宏观政策落地情况等

集运欧线

交易逻辑：当前船司最新报价仍处于缓慢下行阶段；上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1440.24点，与上期相比跌8.1%；现货市场货量不足，黄金周前船司降价揽货，但装载率仍偏低；全球集装箱总运力超过3290万TEU，较上年同期增长8%

风险因素：红海危机持续及中东局势复杂化可能再度推高绕行成本，消化部分过剩运力；现货运价已接近航司成本线，进一步降价空间有限；中美高级别贸易谈判开启，潜在关税豁免或延期可能改善贸易情绪，对远期合约形成支撑

关注事件：10-11月船公司停航计划执行情况及装载率变化；黄金周后船司是否启动挺价措施；地缘冲突；海外央行利率欧盟关税新政落实情况

沪金

交易逻辑：美联储进入降息周期；美联储声明及鲍威尔讲话均强调“就业下行风险”；全球地缘政治格局依然紧张；全球多国央行持续增持黄金的长期趋势未变

风险因素：美国名义利率反弹幅度超过通胀预期，导致实际利率开始回升；全球最大的黄金ETF持仓出现减少

关注事件：美国就业数据、通胀数据、实际利率变化等；美联储官员讲话；地缘政治风险；其他央行议息会议等

棕榈油

交易逻辑：短期国内棕榈油新增采购不多；基本面供需双弱格局；高库存压力仍存

风险因素：ITS：9月1日-15日棕榈油出口量较上月同期增长2.5%；印度8月采购需求强劲；马来西亚棕榈油主产区沙巴州道遇水灾；SPPOMA：9月1日-15日马棕产量环比下跌8.05%

关注事件：棕榈油主产区沙巴州受灾情况；印度采购情况；印尼B45政策

焦煤

交易逻辑：国庆前补库预期走强；需求端铁水产量大幅回升；环保限产影响解除；库存小幅去化；陕西省发展和改革委员会、山西省安全生产委员会办公室分别发布安全生产、平稳运行等相关通知；“反内卷预期”仍存

风险因素：下游采购意愿降温，现货价格走弱影响，期货与现货背离；主产区煤矿如期逐步复产，物流运输恢复；近期蒙煤通关量高位运行

关注事件：国庆补库兑现情况；钢厂生产与库存情况；“反内卷”政策落实

橡胶

交易逻辑：国内外主要产区降水增多，影响割胶作业；原料收购价格保持坚挺；青岛地区总库存延续下降趋势；下游轮胎企业产能利用率大幅回升

风险因素：国际原油等商品价格回调带来外部压力；当前正值全球天然橡胶高产期，整体供应潜力充足；1-8月中国广义橡胶进口量同比大增19%；丁二烯橡胶社会库存重新累积

关注事件：青岛地区天然橡胶保税库与一般贸易库库存变化；国内全钢胎及半钢胎开工率；丁二烯橡胶装置开工率；东南亚及中国主产区天气预报等

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