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有“老债王”之称、美国太平洋资产管理公司（Pimco）联合创始人比尔·格罗斯（Bill Gross）虽对美国预算赤字与经济放缓发出警告，但仍敦促投资者对近期飙升的黄金保持谨慎。
上周五，这位传奇投资者在社交平台X上发文，同时提及华尔街过去一周对银行信贷潜藏风险的担忧。
周四，美国锡安银行（Zions Bancorporation）与西部联合银行（Western Alliance Bancorp）披露了不良借款人相关问题。此前，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）已将汽车贷款机构Tricolor的倒闭比作“蟑螂”，暗示可能有更多风险隐藏在其他地方。
“地区性银行的‘蟑螂风险’可能继续影响股市与债市。”格罗斯预测道。
尽管分析师认为地区性银行的问题不代表系统性风险，但两年前硅谷银行倒闭的记忆仍导致上周四股市暴跌，10年期美国国债收益率还一度跌破4%。
但格罗斯表示，债市的这一反应过度。他认为，考虑到美国联邦政府需发行大量新债以弥补预算缺口，且经济增速预计将从目前3%以上的水平大幅放缓，10年期美债收益率应远高于上周五约4.01%的收盘价。
“10年期美债收益率不该低于4%，4.5%才更合理。尽管经济增速即将降至1%，但债务供应与赤字规模实在太大。”他说。
包括美国在内的主要发达经济体债务激增，已让投资者对全球货币（甚至美元这类传统避险货币）感到不安。这推动了所谓的“贬值交易”，投资者纷纷押注贵金属与比特币——其逻辑是，各国政府会放任通胀高企以缓解债务压力。
受此影响，今年以来黄金价格已飙升逾60%，较2024年初更是翻倍；白银、铂金与钯金今年以来的涨幅甚至更高。
雅德尼研究公司（Yardeni Research）总裁、市场资深人士埃德·雅德尼（Ed Yardeni）近期表示，若黄金保持当前涨势，到本年代末（2030年）金价可能飙升至每盎司1万美元。
但格罗斯暗示，当前黄金涨势已过度延伸。上周五，黄金价格在触及每盎司4380美元的历史高位后一度回落逾2%，创年内最大单日跌幅。
“黄金已变成一种趋势驱动型‘迷因资产’。若想入手，不妨再等等。”他写道。
本月早些时候，凯投宏观（Capital Economics）在报告中也对黄金的持续涨势表达了类似观点。该机构气候与大宗商品经济学家哈马德·侯赛因（Hamad Hussain）表示，“错失恐惧症”（FOMO）正渗透到黄金交易中，导致该金属难以被客观估值。
侯赛因指出，看涨黄金的理由包括美联储降息、地缘政治不确定性与财政可持续性担忧；但另一方面，近期黄金上涨期间，美元汇率保持稳定、通胀保值债券收益率走高——这些都是市场过热的明显信号。
“总体而言，我们认为未来几年黄金名义价格可能会逐步走高。”他在10月8日的报告中表示。