特斯拉(TSLA.O)的财报向来都是重磅财经事件，承载着投资者巨大的期望。即将于周三美股盘后发布的第三季度财报也不例外。
这一次，这家电动汽车制造商的业绩应该会再次超过华尔街的预期。不过，目前尚不清楚投资者是否会在意。
根据FactSet追踪的分析师数据，特斯拉预计实现264亿美元营收，环比增长17%，主要得益于美国电动车税收抵免到期前的抢购潮。
虽然税收抵免到期预计将对特斯拉及其他电动车厂商在当前季度造成打击，但这股“末班车”效应推动特斯拉创下了历史最高季度交付量。
特斯拉表示，其在截至9月的季度交付了497,099辆汽车，同比上升7.4%，远超市场预期的45.6万辆。其中大部分为Model Y和Model 3，Model X、Model S及Cybertruck合计销量不到1.6万辆。
华尔街预计，特斯拉的汽车业务营收为196亿美元，其中包括4.17亿美元的汽车监管积分收入。剔除积分的汽车毛利率预计为16.3%，高于上季度的15%，被视为特斯拉核心业务健康度的重要指标。
支撑特斯拉利润的碳排放积分收入今年以来持续下滑，且这一趋势预计将继续。美国总统特朗普推动的“美丽大法案”取消了车企未达成企业平均燃油经济性标准的罚款。在这一罚则消失后，以往向特斯拉购买积分以规避罚款的车企已失去继续购买的动机。
调整后每股收益预计为0.55美元，环比增长约38%，但同比下降24%。净利润预计约为18亿美元，低于去年同期的22亿美元。
投资者与分析师最关注的焦点在于特斯拉的未来，不仅是公司能否保持电动车领域的主导地位，更在于是否能实现CEO马斯克在机器人领域的宏伟愿景。
马斯克一直强调，特斯拉更像是一家人工智能公司，而非传统意义上的汽车制造商。他多次指出，人形机器人与自动驾驶汽车才是特斯拉未来增长的关键。
在周三的投资者电话会议上，外界预计马斯克将更新相关技术进展。
韦德布什证券公司（Wedbush Securities）分析师、特斯拉多头丹·艾夫斯（Dan Ives）在上周日的投资者报告中写道：“我们依然坚信，特斯拉增长故事中最重要的篇章才刚刚开始。”
他预测，特斯拉目前1.5万亿美元的市值有望在明年初升至2万亿美元，并在2026年底达到3万亿美元，主要受机器人与自动驾驶业务量产推动。
特斯拉已于7月在德克萨斯州奥斯汀推出自动驾驶出租车服务，但目前仍由安全驾驶员监督的Model Y提供接送。公司已在加利福尼亚、内华达及亚利桑那获得运营许可，计划进一步扩展至全美其他城市。
特斯拉预计将在2026年实现无人驾驶商业化，马斯克预测到明年下半年将有“数百万辆”特斯拉具备自动驾驶能力。为自动驾驶而设计、没有方向盘与踏板的Cybercab车型计划于明年量产，售价最终将约为3万美元。
不过，并非所有分析师都认同马斯克的愿景。CFRA研究公司分析师加勒特·尼尔森（Garrett Nelson）表示，尽管他对特斯拉的技术进展印象深刻，但他认为马斯克可能“过度承诺”，为机器人出租车网络的短期增长设定了“不切实际”的预期。
尼尔森指出，全国范围内快速推进该服务存在“巨大的诉讼风险”，因此上月将特斯拉评级从“持有”下调至“卖出”。
特斯拉正面临多起诉讼，原告指控其驾驶辅助系统导致事故。公司已在上月和解了两起案件，另对8月一项裁定（认定特斯拉对2019年涉及Autopilot系统的致命车祸负部分责任）提出上诉。
另一项备受关注的计划是“Optimus”人形机器人项目。马斯克曾设想这些机器人能承担从工厂作业到育儿、甚至卖爆米花等各种任务。就在上个月，他表示特斯拉80%的公司价值最终将来自机器人业务。
然而该项目进展并不顺利。据外媒报道，特斯拉已取消了今年内部使用1万辆机器人的计划。负责Optimus机器人的副总裁米兰·科瓦奇（Milan Kovac）于今年6月离职，他已在公司工作九年。
虽然马斯克的薪酬不是本次财报电话会的核心议题，但随着特斯拉11月6日年度股东大会临近，相关问题仍可能被提及。届时，股东将投票决定历史上最大规模薪酬方案的去留。
股东将对多个与马斯克薪酬相关的提案进行投票。其中一项将恢复向员工授予6000万股股票的池子，并确保马斯克获得其2018年薪酬计划中的利益（该计划仍在特拉华州法院审理中）；另一项则为他设定新的激励机制，只要特斯拉达成特定目标，他最多可获得约1万亿美元收益。
分析师普遍预计，投资者将再次批准马斯克的新薪酬方案，就像2018年与2024年那样。对许多股东而言，马斯克与特斯拉的雄心密不可分，他们担心如果方案未获通过，马斯克可能将重心转向SpaceX或xAI，而放缓特斯拉的机器人梦想。
过去12个月，特斯拉股价飙升逾100%，主要受AI预期与马斯克留任信号的推动。上月，马斯克自2020年以来首次再次购买特斯拉股票。若要完全兑现新薪酬计划的收益，他必须在特斯拉长期留任。
晨星公司分析师赛斯·戈德斯坦（Seth Goldstein）表示：“如果你是特斯拉股东，你大概率相信埃隆·马斯克的愿景……你相信他是带领特斯拉前进的合适人选。如果埃隆·马斯克能把特斯拉从一家1.5万亿美元的公司带到8.5万亿美元，长期持有的投资者将获得丰厚回报。”