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随着美国和伊朗之间的冲突不断升级，投资者都在犯嘀咕：这次战争爆发时“逢低买入”的策略还能奏效吗？

华尔街有句老话叫“闻炮而入，鸣金而退”（Buy on the cannons, sell on the trumpets），暗示交易员可能会因战争头条新闻而争相抢购股票，以此押注市场反弹。但德意志银行认为，本周的关键问题在于，石油和天然气价格是否会飙升至阻碍经济增长的程度，从而破坏复苏交易。

德意志银行驻伦敦策略师Henry Allen在周二发给客户的报告中写道：“我们之前曾写道，地缘政治事件通常不会引起持续的市场反应。但例外情况是，当地缘政治事件拥有影响市场的宏观渠道时。伊朗的事态正是这样一个典型例子。”

美国上周六打击伊朗后，原油价格应声飙升。在伊朗扬言要封锁霍尔木兹海峡后，市场对未来供应的担忧急剧升温——该海峡是全球20%石油和液化天然气运输的生命线。不过，Allen指出，目前WTI原油价格仍低于2024年的平均水平，且涨幅并未达到俄乌冲突爆发时或两次海湾战争期间的危机水平。

这位策略师表示，如果油价出现更大规模的飙升，必须具备特定因素，才会导致标普500指数暴跌超过15%。

Allen认为，以下三个条件中至少需要满足一个，但目前这些条件都尚未出现：油价飙升至少50%至100%并持续数月；油价上涨将本已降温的经济推入衰退或严重放缓；央行针对油价上涨采取鹰派政策应对。

Allen表示：“未来几天的关键问题将是，这些条件中是否有一项被触发。”

标普500指数周一上演了戏剧性的盘中反弹，最终小幅收涨。但随着战事扩大，该大盘指数周二一度重挫2.5%，随后有所回升。

华尔街的一些人将近期的波动视为投资者的入场良机。BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky引用了一句老话：“乱弹纷飞日，建仓恰逢时。”（When missiles fly, time to buy.）

Krinsky在给客户的报告中写道，“通常地缘政治引发的剧烈波动并不持久”，并补充称，市场的混乱走势“更可能是一个战术性的买入机会，而非在当前水平上卖出”。