预计伯克希尔哈撒韦(BRK.N)将在周六公布出色的第三季度财报。分析师预测，其运营利润将增长超过20%，得益于轻微的飓风季节。

然而，盈利规模只是一个关注点。像往常一样，投资者将特别关注现金水平、投资活动和任何股票回购情况，以便评估财报的整体表现。财报和向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-Q文件预计将同时发布。

股票回购的消息可能会成为最大的惊喜，因为伯克希尔自2024年5月以来并未回购任何股票。如果进行回购，投资者会将其视为CEO沃伦·巴菲特认为股票被低估的信号。

有可能伯克希尔在这一期间回购了一些股票，因为A类股在8月一度跌破了70万美元。目前股价大约在72.5万美元左右。

截至6月30日，伯克希尔的现金总额为3440亿美元。投资者将关注这一巨额现金是否有所增加，或者伯克希尔是否找到了足够的投资机会，以减少现金持有量。目前的猜测是，9月30日时现金水平可能更高。

自伯克希尔年度股东大会以来，伯克希尔股价承压。巴菲特在大会上突然宣布将于年底辞去CEO职务，虽然仍将继续担任董事会主席。

A类股在周三下跌1.3%，报712,900美元，自5月2日（即年度大会前一天）以来，股价下跌约12%，而标准普尔500指数上涨了21%。这是伯克希尔几十年来表现最差的六个月之一。到目前为止，伯克希尔今年上涨了4.7%，落后于标准普尔500指数18%的回报（包括股息）。

伯克希尔在10-Q报告中披露了其前五大股票持仓，但不再报告这些投资的美元价值。这使得很难确定伯克希尔是否在第三季度增持或减持了苹果(AAPL.O)和美国银行(BAC.N)的股票。

截至6月30日，伯克希尔持有2.8亿股苹果和超过6亿股美国银行的股票。投资者可能需要等到11月中旬，才能通过伯克希尔的13-F报告获得有关第三季度股票持仓的最新信息。

伯克希尔的运营利润预计在第三季度增长22%，达到每股A类股8,573美元，总额超过120亿美元，主要受到公司保险业务表现强劲的推动。由于该期间飓风活动较少，因此灾难性损失可能较低。而伯克希尔的汽车保险部门Geico也可能迎来强劲的业绩，因为过去两年大幅提价。

需要注意的是，对伯克希尔来说，保险领域的好消息有时可能带来坏消息。整个行业的高盈利性使得保险公司拥有充裕的资本，因此它们往往会降低保费价格，以便将这些资金投入使用。最近，保险股表现疲弱，这也可能对伯克希尔产生影响。

KBW分析师梅耶·希尔兹（Meyer Shields）最近将伯克希尔的评级从“市场表现”下调为“表现不佳”，理由是保险前景以及公司过渡到巴菲特不再担任CEO的时期所面临的风险。他预计2026年伯克希尔的每股A类股盈利为31,750美元，和2025年持平。

伯克希尔的账面价值预计在第三季度环比增长约4%，达到每股A类股485,000美元，得益于股票投资组合的增值。这意味着目前股价大约是该估值的1.5倍，与过去五年的平均水平相符，但低于5月初的1.8倍的高峰值。

账面价值可能现在更高，因为第四季度股市已经上涨。这意味着到年底时，A类股的账面价值可能接近50万美元。账面价值或股东权益的增长可能会支撑伯克希尔的股价，因为该股长期以来一直与这一指标的增长密切相关。